聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:2026年地方债提前批额度逐步披露。从把扩大内需放在五篇大文章首位的角度来看,虽然本次提到“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,但对社会综合融资成本的表达也从“推动下降”变为“促进低位运行”,报告认为或说明央行对目前实体融资成本较为合意,专栏 1 也专门介绍了货币与财政在“再贷款+贴息”方面的配合,短期来看全面降息的概率偏低,央行可能继续在总量上提供支持。春节后地方债待发行规模为 2564 亿元,预计截至 2026 年 2 月 28 日,地方债累计发行 20216 亿元(1 月 8634 亿元、2 月 11582 亿元),其中超长地方债发行11324 亿元,占比为 56%;化债地方债 7817 亿元,占比 39%。
聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:2026年地方债提前批额度逐步披露。从把扩大内需放在五篇大文章首位的角度来看,虽然本次提到“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,但对社会综合融资成本的表达也从“推动下降”变为“促进低位运行”,报告认为或说明央行对目前实体融资成本较为合意,专栏 1 也专门介绍了货币与财政在“再贷款+贴息”方面的配合,短期来看全面降息的概率偏低,央行可能继续在总量上提供支持。春节后地方债待发行规模为 2564 亿元,预计截至 2026 年 2 月 28 日,地方债累计发行 20216 亿元(1 月 8634 亿元、2 月 11582 亿元),其中超长地方债发行11324 亿元,占比为 56%;化债地方债 7817 亿元,占比 39%。
聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:2026年地方债提前批额度逐步披露。从把扩大内需放在五篇大文章首位的角度来看,虽然本次提到“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,但对社会综合融资成本的表达也从“推动下降”变为“促进低位运行”,报告认为或说明央行对目前实体融资成本较为合意,专栏 1 也专门介绍了货币与财政在“再贷款+贴息”方面的配合,短期来看全面降息的概率偏低,央行可能继续在总量上提供支持。春节后地方债待发行规模为 2564 亿元,预计截至 2026 年 2 月 28 日,地方债累计发行 20216 亿元(1 月 8634 亿元、2 月 11582 亿元),其中超长地方债发行11324 亿元,占比为 56%;化债地方债 7817 亿元,占比 39%。核心数据:春节后地方债待发行规模为 2564 亿元,预计截至 2026 年 2 月 28 日,地方债累计发行 20216 亿元(1 月 8634 亿元、2 月 11582 亿元),其中超长地方债发行11324 亿元,占比为 56%;化债地方债 7817 亿元,占比 39%;近期多地调整 3 月地方债发行计划,总体以下调为主,目前预计 3 月地方债发行规模为 8804 亿元,上、中、下旬分别为 1214 亿元、2049 亿元和 3087 亿元,剩余 2454 亿元未公布旬度数据。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了地方债、流动性、货币市场、货币政策等议题。