聚焦流动性跟踪:春节前,政府债净缴款升至7000亿+。同时,下周政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2只未披露规模的贴现国债,我们估算实际政府债净缴款规模约为 7137 亿元,较前一周的 4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值。在此背景下,预计资金面不会出现超预期波澜,隔夜利率可能在 1.40-1.45%区间, 7 天资金利率或在 1.55-1.60%区间波动。►政府债 :2 月 9-14 日,估算净缴款规模约为 7137 亿元春节前一周(2 月 9-14 日),政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2 只未披露规模的贴现国债,我 们估算 实际政府债 净缴款规模 约为 7137 亿元,较前一周的4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值。
聚焦流动性跟踪:春节前,政府债净缴款升至7000亿+。同时,下周政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2只未披露规模的贴现国债,我们估算实际政府债净缴款规模约为 7137 亿元,较前一周的 4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值。在此背景下,预计资金面不会出现超预期波澜,隔夜利率可能在 1.40-1.45%区间, 7 天资金利率或在 1.55-1.60%区间波动。►政府债 :2 月 9-14 日,估算净缴款规模约为 7137 亿元春节前一周(2 月 9-14 日),政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2 只未披露规模的贴现国债,我 们估算 实际政府债 净缴款规模 约为 7137 亿元,较前一周的4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值。
聚焦流动性跟踪:春节前,政府债净缴款升至7000亿+。同时,下周政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2只未披露规模的贴现国债,我们估算实际政府债净缴款规模约为 7137 亿元,较前一周的 4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值。在此背景下,预计资金面不会出现超预期波澜,隔夜利率可能在 1.40-1.45%区间, 7 天资金利率或在 1.55-1.60%区间波动。►政府债 :2 月 9-14 日,估算净缴款规模约为 7137 亿元春节前一周(2 月 9-14 日),政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2 只未披露规模的贴现国债,我 们估算 实际政府债 净缴款规模 约为 7137 亿元,较前一周的4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值。核心数据:同时,下周政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2只未披露规模的贴现国债,我们估算实际政府债净缴款规模约为 7137 亿元,较前一周的 4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值;在此背景下,预计资金面不会出现超预期波澜,隔夜利率可能在 1.40-1.45%区间, 7 天资金利率或在 1.55-1.60%区间波动;►政府债 :2 月 9-14 日,估算净缴款规模约为 7137 亿元春节前一周(2 月 9-14 日),政府债缴款额预计为 6437 亿元,叠加 2 只未披露规模的贴现国债,我 们估算 实际政府债 净缴款规模 约为 7137 亿元,较前一周的4604 亿元大幅提升,为 2025 年 7 月以来的峰值。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、利率、流动性跟踪等议题。