聚焦海外宏观策略:宏观预期差为投机情绪降温-260203-海通国际。黄金受益于美联储重启宽松预期、美元信誉下降、全球地缘政治风险持续上涨,由于美联储和美国经济尚未出现拐点,黄金的牛市或将持续。地缘风险仍会在未来不断发酵,报告认为格林兰岛事件只是美国国家安全战略调整的一个缩影,美元资产持有者会进一步对冲汇率敞口,并造成美元更深度的下行。美股:盈利增长引领市场上行,估值高位容易引发行情动荡1)缩表预期下,当天科技股领跌,一月底集中发布四季报的美股科技股中,头部个股分化显著,其中微软股价下跌 11%,而 Meta 股价大涨近 10%,显示投资者对科技巨头 AI 的投资回报的诉求。
聚焦海外宏观策略:宏观预期差为投机情绪降温-260203-海通国际。黄金受益于美联储重启宽松预期、美元信誉下降、全球地缘政治风险持续上涨,由于美联储和美国经济尚未出现拐点,黄金的牛市或将持续。地缘风险仍会在未来不断发酵,报告认为格林兰岛事件只是美国国家安全战略调整的一个缩影,美元资产持有者会进一步对冲汇率敞口,并造成美元更深度的下行。美股:盈利增长引领市场上行,估值高位容易引发行情动荡1)缩表预期下,当天科技股领跌,一月底集中发布四季报的美股科技股中,头部个股分化显著,其中微软股价下跌 11%,而 Meta 股价大涨近 10%,显示投资者对科技巨头 AI 的投资回报的诉求。
聚焦海外宏观策略:宏观预期差为投机情绪降温-260203-海通国际。黄金受益于美联储重启宽松预期、美元信誉下降、全球地缘政治风险持续上涨,由于美联储和美国经济尚未出现拐点,黄金的牛市或将持续。地缘风险仍会在未来不断发酵,报告认为格林兰岛事件只是美国国家安全战略调整的一个缩影,美元资产持有者会进一步对冲汇率敞口,并造成美元更深度的下行。美股:盈利增长引领市场上行,估值高位容易引发行情动荡1)缩表预期下,当天科技股领跌,一月底集中发布四季报的美股科技股中,头部个股分化显著,其中微软股价下跌 11%,而 Meta 股价大涨近 10%,显示投资者对科技巨头 AI 的投资回报的诉求。核心数据:美股:盈利增长引领市场上行,估值高位容易引发行情动荡1)缩表预期下,当天科技股领跌,一月底集中发布四季报的美股科技股中,头部个股分化显著,其中微软股价下跌 11%,而 Meta 股价大涨近 10%,显示投资者对科技巨头 AI 的投资回报的诉求;11 月贸易数据回归常态,整体贸易逆差仍明显扩大,资本品进口增长 7.9%,以计算机和半导体为首,反应 AI 相关投资持续强劲;12 月 PPI 环比 0.5%,高于预期 0.2%,表明企业正在将关税成本向下游传导,通胀压力仍存。
本报告由海通国际发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了宏观、AI、海外宏观策略、宏观预期差为投机情绪降温等议题。