聚焦港股系列研究报告(3):当前时点坚定看好恒生科技的六大理由。但报告认为,IPO 与市场表现并无必然联系,更多演绎的是“行情创造基本面”。整体来看,恒生指数的盈利预期近期是温和上调的,这是近期恒生指数更有韧性的原因;恒生科技指数的 EPS 预期从 9 月以来持续下调,但目前已经有所企稳,表明当前的股价已经反映了市场对盈利的阶段性下修。根据美银在 1 月 20 日发布的全球基金经理月度调研结果,受调研的基金经理风险敞口水平净高出正常水平 16%,仅次于 2021 年高点;且现金持有水平进一步下降至 3.2%,为 2000 年以来的历史最低水平,这些指标都表明在经济好转+通胀担忧缓解+美元走弱的预期组合下,市场整体情绪达到了历史性的极度乐观水平。
聚焦港股系列研究报告(3):当前时点坚定看好恒生科技的六大理由。但报告认为,IPO 与市场表现并无必然联系,更多演绎的是“行情创造基本面”。整体来看,恒生指数的盈利预期近期是温和上调的,这是近期恒生指数更有韧性的原因;恒生科技指数的 EPS 预期从 9 月以来持续下调,但目前已经有所企稳,表明当前的股价已经反映了市场对盈利的阶段性下修。根据美银在 1 月 20 日发布的全球基金经理月度调研结果,受调研的基金经理风险敞口水平净高出正常水平 16%,仅次于 2021 年高点;且现金持有水平进一步下降至 3.2%,为 2000 年以来的历史最低水平,这些指标都表明在经济好转+通胀担忧缓解+美元走弱的预期组合下,市场整体情绪达到了历史性的极度乐观水平。
聚焦港股系列研究报告(3):当前时点坚定看好恒生科技的六大理由。但报告认为,IPO 与市场表现并无必然联系,更多演绎的是“行情创造基本面”。整体来看,恒生指数的盈利预期近期是温和上调的,这是近期恒生指数更有韧性的原因;恒生科技指数的 EPS 预期从 9 月以来持续下调,但目前已经有所企稳,表明当前的股价已经反映了市场对盈利的阶段性下修。根据美银在 1 月 20 日发布的全球基金经理月度调研结果,受调研的基金经理风险敞口水平净高出正常水平 16%,仅次于 2021 年高点;且现金持有水平进一步下降至 3.2%,为 2000 年以来的历史最低水平,这些指标都表明在经济好转+通胀担忧缓解+美元走弱的预期组合下,市场整体情绪达到了历史性的极度乐观水平。核心数据:且现金持有水平进一步下降至 3.2%,为 2000 年以来的历史最低水平,这些指标都表明在经济好转+通胀担忧缓解+美元走弱的预期组合下,市场整体情绪达到了历史性的极度乐观水平;从绝对估值来看,目前恒生科技 PE 位于上市以来 24.3%分位数,若回到中位数水平,对应恒科点位 7431,涨幅为 39%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了港股、IPO、流动性、游戏等议题。