聚焦点心债系列报告:结构分化下的机会挖掘。其二, 央行持续出台政策组合拳、支持境外融资,2025 年 8 月 21 日外管局在 16 个省市启动绿色外债业务试点,同等融资金额下占用的风险加权余额低于普通外债,为新能源、节能环保等绿色产业提供了更便利的境外融资渠道。展望 2026年,报告认为新增供给以及收益挖掘空间或主要来源于以下几个方面: 其一, 对于城投点心债 ,报告预计 2026 年城投点心债发行或将延续“总量稳中有降、资质持续分化 ” 的格局 ,优质城投平台点心债或将维持稳定供给; 其二, 对于产业点心债,2026 年 01 月 30 日;2026 年点心债市场展望:在当前中美利差倒挂以及人民币资产吸引力持续提升的背景下 ,点心债的供给或有望维持增长,但内部供给结构的分化或将持续。
聚焦点心债系列报告:结构分化下的机会挖掘。其二, 央行持续出台政策组合拳、支持境外融资,2025 年 8 月 21 日外管局在 16 个省市启动绿色外债业务试点,同等融资金额下占用的风险加权余额低于普通外债,为新能源、节能环保等绿色产业提供了更便利的境外融资渠道。展望 2026年,报告认为新增供给以及收益挖掘空间或主要来源于以下几个方面: 其一, 对于城投点心债 ,报告预计 2026 年城投点心债发行或将延续“总量稳中有降、资质持续分化 ” 的格局 ,优质城投平台点心债或将维持稳定供给; 其二, 对于产业点心债,2026 年 01 月 30 日;2026 年点心债市场展望:在当前中美利差倒挂以及人民币资产吸引力持续提升的背景下 ,点心债的供给或有望维持增长,但内部供给结构的分化或将持续。
聚焦点心债系列报告:结构分化下的机会挖掘。其二, 央行持续出台政策组合拳、支持境外融资,2025 年 8 月 21 日外管局在 16 个省市启动绿色外债业务试点,同等融资金额下占用的风险加权余额低于普通外债,为新能源、节能环保等绿色产业提供了更便利的境外融资渠道。展望 2026年,报告认为新增供给以及收益挖掘空间或主要来源于以下几个方面: 其一, 对于城投点心债 ,报告预计 2026 年城投点心债发行或将延续“总量稳中有降、资质持续分化 ” 的格局 ,优质城投平台点心债或将维持稳定供给; 其二, 对于产业点心债,2026 年 01 月 30 日;2026 年点心债市场展望:在当前中美利差倒挂以及人民币资产吸引力持续提升的背景下 ,点心债的供给或有望维持增长,但内部供给结构的分化或将持续。核心数据:其二, 央行持续出台政策组合拳、支持境外融资,2025 年 8 月 21 日外管局在 16 个省市启动绿色外债业务试点,同等融资金额下占用的风险加权余额低于普通外债,为新能源、节能环保等绿色产业提供了更便利的境外融资渠道;存量点心债结构分布: 截至 2025/12/24 ,点心债存量规模为 14,436.81 亿元,但存量点心债的分布结构出现了明显分化;其中,金融 点心债存量规模为 5628 亿元,占存量点心债规模的 40% ,仍为点心债最为主要的组成部分。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、债市、政策、点心债系列报告等议题。