聚焦煤炭行业:电煤消费规模是否已经达峰?。“ 十四五 ” 期间我国火电机组累计核准超过 335GW,相比于“十三五”的 145GW 大幅增长 130.56% ,其中 202 2年以来受煤电“三个 8000 万 ”目标驱动,火电核准及开工规模超 200GW ,基于火电项目 3 年左右建设周期测算,预计未来三年仍处于集中投产期,报告预计 2026-202 8年 我 国 火 电 新 增 装 机 容 量 有 望 分 别 达 到 87/86/43GW , 装 机 容 量 将 达 到1626/1712/1755GW ,同比分别增长 5.63%/5.30%/2.50%。整体来看,清洁能源装机与发电量的持续释放,对火电形成系统性挤压与替代,将逐步取代火电的电力供应主体地位 ,重塑我国电力供应结构。
聚焦煤炭行业:电煤消费规模是否已经达峰?。“ 十四五 ” 期间我国火电机组累计核准超过 335GW,相比于“十三五”的 145GW 大幅增长 130.56% ,其中 202 2年以来受煤电“三个 8000 万 ”目标驱动,火电核准及开工规模超 200GW ,基于火电项目 3 年左右建设周期测算,预计未来三年仍处于集中投产期,报告预计 2026-202 8年 我 国 火 电 新 增 装 机 容 量 有 望 分 别 达 到 87/86/43GW , 装 机 容 量 将 达 到1626/1712/1755GW ,同比分别增长 5.63%/5.30%/2.50%。整体来看,清洁能源装机与发电量的持续释放,对火电形成系统性挤压与替代,将逐步取代火电的电力供应主体地位 ,重塑我国电力供应结构。
聚焦煤炭行业:电煤消费规模是否已经达峰?。“ 十四五 ” 期间我国火电机组累计核准超过 335GW,相比于“十三五”的 145GW 大幅增长 130.56% ,其中 202 2年以来受煤电“三个 8000 万 ”目标驱动,火电核准及开工规模超 200GW ,基于火电项目 3 年左右建设周期测算,预计未来三年仍处于集中投产期,报告预计 2026-202 8年 我 国 火 电 新 增 装 机 容 量 有 望 分 别 达 到 87/86/43GW , 装 机 容 量 将 达 到1626/1712/1755GW ,同比分别增长 5.63%/5.30%/2.50%。整体来看,清洁能源装机与发电量的持续释放,对火电形成系统性挤压与替代,将逐步取代火电的电力供应主体地位 ,重塑我国电力供应结构。核心数据:2016-2025 年火电发电量占比 74.37% 下降到 64.79%,火电发电量近十年复合增速为 4.07%(同期总发电量复合增速为 5.68%);水电在我国电力系统中承担着稳定供应与调峰的职能(2016-2025 年水力发电量占比由 17.79% 下降到 13.53% ,近十年发电量复合增速为 2.51%);抽水蓄能电站 在政策持续加码(《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035 年)》要求“到 2030 年,抽水蓄能投产总规模较“ 十四五 ” 再翻一番,达到 1.2 亿千瓦左右 ”) 与新能源消纳需求推动下 ,“ 十五五 ”预计将进入集中投产期,成为中短期水电装机规模扩张与系统调峰能力提升的核心支。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了消费、煤炭、水电、火电等议题。