聚焦电子行业泛林集团25Q4跟踪报告:指引26年先进逻辑和DRAM强劲增长,中国大陆WFE规模持平。2)2026年指引:季节性上看,2026年下半年将贡献更多营收;WFE市场规模预计为1350亿美元,受洁净室空间限制损失约150亿美元的市场;DRAM/先进制程/逻辑将成为强劲增长点;2026年中国WFE市场规模将持平,在全球WFE市场中的占比下降;2026年公司先进封装业务将增长40%以上,主要受益于HBM4/HBM4E转型的需求以及公司在电镀及TSV技术的领先地位。1)26Q1指引:预计营收54-60亿美元,中值同比+20.76%/环比+6.64%,CSBG业务将维持10%左右的增长率;毛利率48.0%-50.0%,中值同比持平/环比-0.7pct,环比下降主要系客户结构带来的压力;营业利润率为34%,上下浮动一个百分点。
聚焦电子行业泛林集团25Q4跟踪报告:指引26年先进逻辑和DRAM强劲增长,中国大陆WFE规模持平。2)2026年指引:季节性上看,2026年下半年将贡献更多营收;WFE市场规模预计为1350亿美元,受洁净室空间限制损失约150亿美元的市场;DRAM/先进制程/逻辑将成为强劲增长点;2026年中国WFE市场规模将持平,在全球WFE市场中的占比下降;2026年公司先进封装业务将增长40%以上,主要受益于HBM4/HBM4E转型的需求以及公司在电镀及TSV技术的领先地位。1)26Q1指引:预计营收54-60亿美元,中值同比+20.76%/环比+6.64%,CSBG业务将维持10%左右的增长率;毛利率48.0%-50.0%,中值同比持平/环比-0.7pct,环比下降主要系客户结构带来的压力;营业利润率为34%,上下浮动一个百分点。
聚焦电子行业泛林集团25Q4跟踪报告:指引26年先进逻辑和DRAM强劲增长,中国大陆WFE规模持平。2)2026年指引:季节性上看,2026年下半年将贡献更多营收;WFE市场规模预计为1350亿美元,受洁净室空间限制损失约150亿美元的市场;DRAM/先进制程/逻辑将成为强劲增长点;2026年中国WFE市场规模将持平,在全球WFE市场中的占比下降;2026年公司先进封装业务将增长40%以上,主要受益于HBM4/HBM4E转型的需求以及公司在电镀及TSV技术的领先地位。1)26Q1指引:预计营收54-60亿美元,中值同比+20.76%/环比+6.64%,CSBG业务将维持10%左右的增长率;毛利率48.0%-50.0%,中值同比持平/环比-0.7pct,环比下降主要系客户结构带来的压力;营业利润率为34%,上下浮动一个百分点。核心数据:WFE市场规模预计为1350亿美元,受洁净室空间限制损失约150亿美元的市场;2026年公司先进封装业务将增长40%以上,主要受益于HBM4/HBM4E转型的需求以及公司在电镀及TSV技术的领先地位;1)26Q1指引:预计营收54-60亿美元,中值同比+20.76%/环比+6.64%,CSBG业务将维持10%左右的增长率。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了电子等议题。