聚焦电子行业苹果季报及产业链跟踪:25Q4业绩及展望超预期,把握苹果AI创新下优质供应链。尽管面临存储逆风,但报告认为苹果相对受存储影响更小且能乘机扩大份额,这从26CQ1继续指引13-16%增长可看出,苹果26-27年AI端侧加速创新趋势明确,再加上OAI、谷歌等北美各大巨头AI端侧发力,苹果供应链资源价值进一步凸显,苹果链表现有望优于悲观预期,我们继续首推立讯精密、高伟电子,看好鹏鼎控股、东山精密、大族激光、长盈精密、比亚迪电子、瑞声科技、水晶光电、蓝特光学、舜宇光学、信维通信、珠海冠宇,关注领益智造、歌尔股份、统联精密、精研科技、欣旺达、宜安科技、恒铭达、世华科技、环旭电子、福立旺、德赛电池等。4)服务:300.1亿美元,同比+13.9%,略低于市场预期(300.2亿美元),发达与新兴市场两位数增长。
聚焦电子行业苹果季报及产业链跟踪:25Q4业绩及展望超预期,把握苹果AI创新下优质供应链。尽管面临存储逆风,但报告认为苹果相对受存储影响更小且能乘机扩大份额,这从26CQ1继续指引13-16%增长可看出,苹果26-27年AI端侧加速创新趋势明确,再加上OAI、谷歌等北美各大巨头AI端侧发力,苹果供应链资源价值进一步凸显,苹果链表现有望优于悲观预期,我们继续首推立讯精密、高伟电子,看好鹏鼎控股、东山精密、大族激光、长盈精密、比亚迪电子、瑞声科技、水晶光电、蓝特光学、舜宇光学、信维通信、珠海冠宇,关注领益智造、歌尔股份、统联精密、精研科技、欣旺达、宜安科技、恒铭达、世华科技、环旭电子、福立旺、德赛电池等。4)服务:300.1亿美元,同比+13.9%,略低于市场预期(300.2亿美元),发达与新兴市场两位数增长。
聚焦电子行业苹果季报及产业链跟踪:25Q4业绩及展望超预期,把握苹果AI创新下优质供应链。尽管面临存储逆风,但报告认为苹果相对受存储影响更小且能乘机扩大份额,这从26CQ1继续指引13-16%增长可看出,苹果26-27年AI端侧加速创新趋势明确,再加上OAI、谷歌等北美各大巨头AI端侧发力,苹果供应链资源价值进一步凸显,苹果链表现有望优于悲观预期,我们继续首推立讯精密、高伟电子,看好鹏鼎控股、东山精密、大族激光、长盈精密、比亚迪电子、瑞声科技、水晶光电、蓝特光学、舜宇光学、信维通信、珠海冠宇,关注领益智造、歌尔股份、统联精密、精研科技、欣旺达、宜安科技、恒铭达、世华科技、环旭电子、福立旺、德赛电池等。4)服务:300.1亿美元,同比+13.9%,略低于市场预期(300.2亿美元),发达与新兴市场两位数增长。核心数据:4)服务:300.1亿美元,同比+13.9%,略低于市场预期(300.2亿美元),发达与新兴市场两位数增长;苹果12月季营收1437.6亿美元,创历史新高,高于市场预期(1385.2亿美元),同比+15.7%环比+40.3%,主要系iPhone需求强劲;摊销EPS 2.84美元,创历史新高,高于市场预期(2.67美元)。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了产业链、供应链、AI、电子等议题。