聚焦皖维高新(600063)深度报告:PVA龙头新材料有望放量,巩固主业优势。2025年前三季度,公司优化成本增效益,主要生产装置保持高负荷运行,巩固化工传统优势产品市场份额,积极拓展新兴应用市场,业绩已呈现复苏趋势,其中新材料板块营收、毛利贡献持续提升,看好公司新材料业务即将放量。截至 2025H1,公司在建有 PVA 光学薄膜、PVB 树脂、PVB 胶片、VAE 可再分散乳胶粉等项目,PVB 汽车级胶片、PVA 光学薄膜打破海外主要垄断局面,已实现批量销售,在建项目投产后有望快速助力业绩增长、结构改善。报告预计公司 2025/2026/2027 年的 EPS 分别为 0.23/0.36/0.49 元,2026 年 2月 10 日收盘价对应市盈率 31/19/14 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
聚焦皖维高新(600063)深度报告:PVA龙头新材料有望放量,巩固主业优势。2025年前三季度,公司优化成本增效益,主要生产装置保持高负荷运行,巩固化工传统优势产品市场份额,积极拓展新兴应用市场,业绩已呈现复苏趋势,其中新材料板块营收、毛利贡献持续提升,看好公司新材料业务即将放量。截至 2025H1,公司在建有 PVA 光学薄膜、PVB 树脂、PVB 胶片、VAE 可再分散乳胶粉等项目,PVB 汽车级胶片、PVA 光学薄膜打破海外主要垄断局面,已实现批量销售,在建项目投产后有望快速助力业绩增长、结构改善。报告预计公司 2025/2026/2027 年的 EPS 分别为 0.23/0.36/0.49 元,2026 年 2月 10 日收盘价对应市盈率 31/19/14 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
聚焦皖维高新(600063)深度报告:PVA龙头新材料有望放量,巩固主业优势。2025年前三季度,公司优化成本增效益,主要生产装置保持高负荷运行,巩固化工传统优势产品市场份额,积极拓展新兴应用市场,业绩已呈现复苏趋势,其中新材料板块营收、毛利贡献持续提升,看好公司新材料业务即将放量。截至 2025H1,公司在建有 PVA 光学薄膜、PVB 树脂、PVB 胶片、VAE 可再分散乳胶粉等项目,PVB 汽车级胶片、PVA 光学薄膜打破海外主要垄断局面,已实现批量销售,在建项目投产后有望快速助力业绩增长、结构改善。报告预计公司 2025/2026/2027 年的 EPS 分别为 0.23/0.36/0.49 元,2026 年 2月 10 日收盘价对应市盈率 31/19/14 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。核心数据:报告预计公司 2025/2026/2027 年的 EPS 分别为 0.23/0.36/0.49 元,2026 年 2月 10 日收盘价对应市盈率 31/19/14 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级;截至 2025 年上半年末,公司 PVA 产品在国内和出口市场占有率分别保持在 40%、25%以上,是国内 PVA 龙头企业。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 38 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了材料、产业链、供需、皖维高新等议题。