聚焦票息资产热度图谱:票息中枢1.9%。与上周相比,非金融非地产类产业债收益基本下行,国企品种中,2-3 年、3-5 年私募永续债下行超过 3BP;国企地产债以调整为主,特别是 1-2 年非永续债收益上行 2BP 以上,民企品种收益普遍小幅下行。具体来看,租赁债收益率多下行,3-5 年私募非永续债下行幅度超过 2.5BP,但永续品种中存在局部调整现象;银行次级债是金融债中上涨最明显的券种,3-5 年二永债收益下行基本在 4BP 之上,而 1-2 年股份行永续债下行甚至达到7.4BP;1-3 年商金债收益下行幅度不小,其中,1-2 年股份行、城农商行品种表现优于同期限二级资本债;证券公司债收益同样下行,3-5 年私募非永续普通、次级债收益压降分别达到 2.8BP、3BP。
聚焦票息资产热度图谱:票息中枢1.9%。与上周相比,非金融非地产类产业债收益基本下行,国企品种中,2-3 年、3-5 年私募永续债下行超过 3BP;国企地产债以调整为主,特别是 1-2 年非永续债收益上行 2BP 以上,民企品种收益普遍小幅下行。具体来看,租赁债收益率多下行,3-5 年私募非永续债下行幅度超过 2.5BP,但永续品种中存在局部调整现象;银行次级债是金融债中上涨最明显的券种,3-5 年二永债收益下行基本在 4BP 之上,而 1-2 年股份行永续债下行甚至达到7.4BP;1-3 年商金债收益下行幅度不小,其中,1-2 年股份行、城农商行品种表现优于同期限二级资本债;证券公司债收益同样下行,3-5 年私募非永续普通、次级债收益压降分别达到 2.8BP、3BP。
聚焦票息资产热度图谱:票息中枢1.9%。与上周相比,非金融非地产类产业债收益基本下行,国企品种中,2-3 年、3-5 年私募永续债下行超过 3BP;国企地产债以调整为主,特别是 1-2 年非永续债收益上行 2BP 以上,民企品种收益普遍小幅下行。具体来看,租赁债收益率多下行,3-5 年私募非永续债下行幅度超过 2.5BP,但永续品种中存在局部调整现象;银行次级债是金融债中上涨最明显的券种,3-5 年二永债收益下行基本在 4BP 之上,而 1-2 年股份行永续债下行甚至达到7.4BP;1-3 年商金债收益下行幅度不小,其中,1-2 年股份行、城农商行品种表现优于同期限二级资本债;证券公司债收益同样下行,3-5 年私募非永续普通、次级债收益压降分别达到 2.8BP、3BP。核心数据:与上周相比,非金融非地产类产业债收益基本下行,国企品种中,2-3 年、3-5 年私募永续债下行超过 3BP;具体来看,租赁债收益率多下行,3-5 年私募非永续债下行幅度超过 2.5BP,但永续品种中存在局部调整现象。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、公募、城投、私募等议题。