聚焦策略深度研究:港股IPO投资指南。针对锚定和零售投资者,我们构建了定量化的打新筛选模型以降低投资于破发项目的概率,模型选中的项目开盘涨幅相对未筛选高出10 个点;12 月报告发布至今真实环境中,模型选中项目收益高出15 个点。市场整体活跃叠加项目质量提升,2025 年港股 IPO 开盘的平均收益率接近40%,如果事前做项目筛选,收益率则会进一步提升,参与 IPO 成为投资者创造超额收益的重要渠道。在IPO 快速回暖的同时,我们也注意到一些具有特殊意义的现象,例如:1)上市结构发生了明显变化,越来越多的稀缺性和核心A 股资产在港股上市,2025 年,包括宁德时代、赛力斯等在内的 19 家 A 股公司赴香港上市,募资总额占中国香港市场全年募资额的 49%,行业主要集中在高端制造及TMT。
聚焦策略深度研究:港股IPO投资指南。针对锚定和零售投资者,我们构建了定量化的打新筛选模型以降低投资于破发项目的概率,模型选中的项目开盘涨幅相对未筛选高出10 个点;12 月报告发布至今真实环境中,模型选中项目收益高出15 个点。市场整体活跃叠加项目质量提升,2025 年港股 IPO 开盘的平均收益率接近40%,如果事前做项目筛选,收益率则会进一步提升,参与 IPO 成为投资者创造超额收益的重要渠道。在IPO 快速回暖的同时,我们也注意到一些具有特殊意义的现象,例如:1)上市结构发生了明显变化,越来越多的稀缺性和核心A 股资产在港股上市,2025 年,包括宁德时代、赛力斯等在内的 19 家 A 股公司赴香港上市,募资总额占中国香港市场全年募资额的 49%,行业主要集中在高端制造及TMT。
聚焦策略深度研究:港股IPO投资指南。针对锚定和零售投资者,我们构建了定量化的打新筛选模型以降低投资于破发项目的概率,模型选中的项目开盘涨幅相对未筛选高出10 个点;12 月报告发布至今真实环境中,模型选中项目收益高出15 个点。市场整体活跃叠加项目质量提升,2025 年港股 IPO 开盘的平均收益率接近40%,如果事前做项目筛选,收益率则会进一步提升,参与 IPO 成为投资者创造超额收益的重要渠道。在IPO 快速回暖的同时,我们也注意到一些具有特殊意义的现象,例如:1)上市结构发生了明显变化,越来越多的稀缺性和核心A 股资产在港股上市,2025 年,包括宁德时代、赛力斯等在内的 19 家 A 股公司赴香港上市,募资总额占中国香港市场全年募资额的 49%,行业主要集中在高端制造及TMT。核心数据:市场整体活跃叠加项目质量提升,2025 年港股 IPO 开盘的平均收益率接近40%,如果事前做项目筛选,收益率则会进一步提升,参与 IPO 成为投资者创造超额收益的重要渠道。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了IPO、港股、流动性、材料等议题。