聚焦计算机行业:谷歌2026年资本开支指引强劲,全球科技巨头彰显持续投入AI的决心。谷歌资本开支指引强劲,预计 2026 年CapEx介于1750 亿美元至 1850 亿美元(vs 2025年CapEx 914.5亿美元),经我们计算对应同比增速区间为91%至102%。点评:谷歌2025年四季度业绩表现优异,收入增长维持提速,值得注意的是,公司云业务的规模化效应逐渐显现,Q4谷歌云实现177 亿美元收入(+48% Y/Y),增速明显加快,云业务营业利润率环比大幅提升6pct至30%,实现规模、效率的双提升。Q4云业务营业利润率大幅提升至30%,环比提升6pct,同比提升12pct。
聚焦计算机行业:谷歌2026年资本开支指引强劲,全球科技巨头彰显持续投入AI的决心。谷歌资本开支指引强劲,预计 2026 年CapEx介于1750 亿美元至 1850 亿美元(vs 2025年CapEx 914.5亿美元),经我们计算对应同比增速区间为91%至102%。点评:谷歌2025年四季度业绩表现优异,收入增长维持提速,值得注意的是,公司云业务的规模化效应逐渐显现,Q4谷歌云实现177 亿美元收入(+48% Y/Y),增速明显加快,云业务营业利润率环比大幅提升6pct至30%,实现规模、效率的双提升。Q4云业务营业利润率大幅提升至30%,环比提升6pct,同比提升12pct。
聚焦计算机行业:谷歌2026年资本开支指引强劲,全球科技巨头彰显持续投入AI的决心。谷歌资本开支指引强劲,预计 2026 年CapEx介于1750 亿美元至 1850 亿美元(vs 2025年CapEx 914.5亿美元),经我们计算对应同比增速区间为91%至102%。点评:谷歌2025年四季度业绩表现优异,收入增长维持提速,值得注意的是,公司云业务的规模化效应逐渐显现,Q4谷歌云实现177 亿美元收入(+48% Y/Y),增速明显加快,云业务营业利润率环比大幅提升6pct至30%,实现规模、效率的双提升。Q4云业务营业利润率大幅提升至30%,环比提升6pct,同比提升12pct。核心数据:谷歌资本开支指引强劲,预计 2026 年CapEx介于1750 亿美元至 1850 亿美元(vs 2025年CapEx 914.5亿美元),经我们计算对应同比增速区间为91%至102%;点评:谷歌2025年四季度业绩表现优异,收入增长维持提速,值得注意的是,公司云业务的规模化效应逐渐显现,Q4谷歌云实现177 亿美元收入(+48% Y/Y),增速明显加快,云业务营业利润率环比大幅提升6pct至30%,实现规模、效率的双提升;Q4云业务营业利润率大幅提升至30%,环比提升6pct,同比提升12pct。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了AI、计算机行业等议题。