聚焦证券行业2025年年报前瞻及展望:权益市场表现亮眼,报告预计2025年净利润同比+50%,2026年高基数下同比+16%。报告预计 2025 年上市券商营业收入同比增长 21%,净利润同比增长 50%;其中第四季度净利润同比增长 16%,环比下滑 26%。基于全年 ADT 2.6万亿元、平均两融余额 2.5 万亿元、自营及投行等小幅增长的假设,报告预计行业 2026 年净利润在高基数下同比增长 16%,其中经纪业务收入同比增长 25%,投行业务同比增长 7%,资本中介业务收入增长 12%,资管业务增长 8%,自营同比增长 15%。资本市场改革预期持续强化,政策鼓励优质券商通过并购做优做强,报告认为大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升,大型券商应享有估值溢价。
聚焦证券行业2025年年报前瞻及展望:权益市场表现亮眼,报告预计2025年净利润同比+50%,2026年高基数下同比+16%。报告预计 2025 年上市券商营业收入同比增长 21%,净利润同比增长 50%;其中第四季度净利润同比增长 16%,环比下滑 26%。基于全年 ADT 2.6万亿元、平均两融余额 2.5 万亿元、自营及投行等小幅增长的假设,报告预计行业 2026 年净利润在高基数下同比增长 16%,其中经纪业务收入同比增长 25%,投行业务同比增长 7%,资本中介业务收入增长 12%,资管业务增长 8%,自营同比增长 15%。资本市场改革预期持续强化,政策鼓励优质券商通过并购做优做强,报告认为大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升,大型券商应享有估值溢价。
聚焦证券行业2025年年报前瞻及展望:权益市场表现亮眼,报告预计2025年净利润同比+50%,2026年高基数下同比+16%。报告预计 2025 年上市券商营业收入同比增长 21%,净利润同比增长 50%;其中第四季度净利润同比增长 16%,环比下滑 26%。基于全年 ADT 2.6万亿元、平均两融余额 2.5 万亿元、自营及投行等小幅增长的假设,报告预计行业 2026 年净利润在高基数下同比增长 16%,其中经纪业务收入同比增长 25%,投行业务同比增长 7%,资本中介业务收入增长 12%,资管业务增长 8%,自营同比增长 15%。资本市场改革预期持续强化,政策鼓励优质券商通过并购做优做强,报告认为大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升,大型券商应享有估值溢价。核心数据:报告预计 2025 年上市券商营业收入同比增长 21%,净利润同比增长 50%;其中第四季度净利润同比增长 16%,环比下滑 26%;基于全年 ADT 2.6万亿元、平均两融余额 2.5 万亿元、自营及投行等小幅增长的假设,报告预计行业 2026 年净利润在高基数下同比增长 16%,其中经纪业务收入同比增长 25%,投行业务同比增长 7%,资本中介业务收入增长 12%,资管业务增长 8%,自营同比增长 15%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了证券行业、净利润、IPO、债券等议题。