聚焦超盈国际控股(02111.HK)弹性化纤面料龙头,东南亚产能拓展加码。❑ 成功切入运动品牌供应链,越南产能持续加码,全球化布局提升竞争力注重创新研发,产品具备竞争力,上市以来研发费用率保持 2%-3%,拥有 300余个专利发明,2011 年以来持续获得中国高新技术企业认证,2016 年成立超盈技术研究院定期聘请专家对员工进行培训,2018 年切入顶尖户外品牌始祖鸟供应链,规模处行业中等水平毛利率净利率均处行业第一梯队,彰显公司重视面料专利创新,研发能力筑深厚护城河。公司在全球有三大生产基地,国内与国外产能保持 1:1 的均衡配置,目前越南/斯里兰卡的产能占比约为 30%/20%,25 年启动越南新产能建设,预计项目一期有望提升总设计年产能 10%-15%。
聚焦超盈国际控股(02111.HK)弹性化纤面料龙头,东南亚产能拓展加码。❑ 成功切入运动品牌供应链,越南产能持续加码,全球化布局提升竞争力注重创新研发,产品具备竞争力,上市以来研发费用率保持 2%-3%,拥有 300余个专利发明,2011 年以来持续获得中国高新技术企业认证,2016 年成立超盈技术研究院定期聘请专家对员工进行培训,2018 年切入顶尖户外品牌始祖鸟供应链,规模处行业中等水平毛利率净利率均处行业第一梯队,彰显公司重视面料专利创新,研发能力筑深厚护城河。公司在全球有三大生产基地,国内与国外产能保持 1:1 的均衡配置,目前越南/斯里兰卡的产能占比约为 30%/20%,25 年启动越南新产能建设,预计项目一期有望提升总设计年产能 10%-15%。
聚焦超盈国际控股(02111.HK)弹性化纤面料龙头,东南亚产能拓展加码。❑ 成功切入运动品牌供应链,越南产能持续加码,全球化布局提升竞争力注重创新研发,产品具备竞争力,上市以来研发费用率保持 2%-3%,拥有 300余个专利发明,2011 年以来持续获得中国高新技术企业认证,2016 年成立超盈技术研究院定期聘请专家对员工进行培训,2018 年切入顶尖户外品牌始祖鸟供应链,规模处行业中等水平毛利率净利率均处行业第一梯队,彰显公司重视面料专利创新,研发能力筑深厚护城河。公司在全球有三大生产基地,国内与国外产能保持 1:1 的均衡配置,目前越南/斯里兰卡的产能占比约为 30%/20%,25 年启动越南新产能建设,预计项目一期有望提升总设计年产能 10%-15%。核心数据:公司在全球有三大生产基地,国内与国外产能保持 1:1 的均衡配置,目前越南/斯里兰卡的产能占比约为 30%/20%,25 年启动越南新产能建设,预计项目一期有望提升总设计年产能 10%-15%;2023 年运动服装弹性织物面料、内衣弹性织物面料、弹性织带、蕾丝收入占比分别为 51.9%/26.7%/19.9%/1.5%,14-23 年收入 CAGR 分别为 32%、1%、3%、5%,运动服装弹性面料成为收入增长主引擎;预计公司 25-27 年归母净利润分别为 6.0/6.5/6.9 亿港元,同比分别-2%/+9%/+7%,截止 2/23 收盘价,对应 PE 为 5.9/5.4/5.1 倍,预计公司分红率为 50%,对应 25 年股息率约 8.5%,高分红低估值兼具成长性标的,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了化纤、产业链、品牌、收入等议题。