聚焦转债个券研究系列-华辰转债,江苏华辰:变压器出海赛道的成长力量。至 2025 年的 90.36 亿美元,五年间规模扩张近 2.5 倍,增长势头逐年增强,特别是 2024-2025 年,在 26.6%的高基数上进一步跃升至 34.9%的惊人增速,显示出强大的增长动能。从具体数据来看,亚洲市场的出口额达到 44.96 亿美元,同比增长 37.9%,其占全球总额的比重从 2023 年的 47.5%稳步提升至 2025 年的 49.8%,近乎占据了一半,其作为核心基本盘的地位持续增强。欧洲市场增长最为迅猛,出口额从 2024 年的 12.92 亿美元跃升至 18.37 亿美元,同比增速高达 42.2%,占比也回升至 20.3%,重新巩固了其作为第二大市场和增长引擎的地位。
聚焦转债个券研究系列-华辰转债,江苏华辰:变压器出海赛道的成长力量。至 2025 年的 90.36 亿美元,五年间规模扩张近 2.5 倍,增长势头逐年增强,特别是 2024-2025 年,在 26.6%的高基数上进一步跃升至 34.9%的惊人增速,显示出强大的增长动能。从具体数据来看,亚洲市场的出口额达到 44.96 亿美元,同比增长 37.9%,其占全球总额的比重从 2023 年的 47.5%稳步提升至 2025 年的 49.8%,近乎占据了一半,其作为核心基本盘的地位持续增强。欧洲市场增长最为迅猛,出口额从 2024 年的 12.92 亿美元跃升至 18.37 亿美元,同比增速高达 42.2%,占比也回升至 20.3%,重新巩固了其作为第二大市场和增长引擎的地位。
聚焦转债个券研究系列-华辰转债,江苏华辰:变压器出海赛道的成长力量。至 2025 年的 90.36 亿美元,五年间规模扩张近 2.5 倍,增长势头逐年增强,特别是 2024-2025 年,在 26.6%的高基数上进一步跃升至 34.9%的惊人增速,显示出强大的增长动能。从具体数据来看,亚洲市场的出口额达到 44.96 亿美元,同比增长 37.9%,其占全球总额的比重从 2023 年的 47.5%稳步提升至 2025 年的 49.8%,近乎占据了一半,其作为核心基本盘的地位持续增强。欧洲市场增长最为迅猛,出口额从 2024 年的 12.92 亿美元跃升至 18.37 亿美元,同比增速高达 42.2%,占比也回升至 20.3%,重新巩固了其作为第二大市场和增长引擎的地位。核心数据:至 2025 年的 90.36 亿美元,五年间规模扩张近 2.5 倍,增长势头逐年增强,特别是 2024-2025 年,在 26.6%的高基数上进一步跃升至 34.9%的惊人增速,显示出强大的增长动能;从具体数据来看,亚洲市场的出口额达到 44.96 亿美元,同比增长 37.9%,其占全球总额的比重从 2023 年的 47.5%稳步提升至 2025 年的 49.8%,近乎占据了一半,其作为核心基本盘的地位持续增强;欧洲市场增长最为迅猛,出口额从 2024 年的 12.92 亿美元跃升至 18.37 亿美元,同比增速高达 42.2%,占比也回升至 20.3%,重新巩固了其作为第二大市场和增长引擎的地位。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了出海、债基、出口、电网等议题。