聚焦通用自动化行业2026年度策略:内需筑底,降息周期开启看好通用制造业复苏-260223-东吴证券-209。1)宏观数据视角: 26年1月PMI指数49.30%,环比12月下降0.8pct,整体制造业投资增速仍处于低位。2)中观数据视角: 2025Q3国内工业机器人出货量80674台,同比+7.3%;2025年12月金切机床产量8.50万台,同比-8.60%。2025年以来钨价&钴粉价格持续上涨,拉动硬质合金相关产品价格;同时下游企业凭借自身对原材料价格的敏锐判断,大量囤积低价库存,有望迎来收入&盈利能力的戴维斯双击。
聚焦通用自动化行业2026年度策略:内需筑底,降息周期开启看好通用制造业复苏-260223-东吴证券-209。1)宏观数据视角: 26年1月PMI指数49.30%,环比12月下降0.8pct,整体制造业投资增速仍处于低位。2)中观数据视角: 2025Q3国内工业机器人出货量80674台,同比+7.3%;2025年12月金切机床产量8.50万台,同比-8.60%。2025年以来钨价&钴粉价格持续上涨,拉动硬质合金相关产品价格;同时下游企业凭借自身对原材料价格的敏锐判断,大量囤积低价库存,有望迎来收入&盈利能力的戴维斯双击。
聚焦通用自动化行业2026年度策略:内需筑底,降息周期开启看好通用制造业复苏-260223-东吴证券-209。1)宏观数据视角: 26年1月PMI指数49.30%,环比12月下降0.8pct,整体制造业投资增速仍处于低位。2)中观数据视角: 2025Q3国内工业机器人出货量80674台,同比+7.3%;2025年12月金切机床产量8.50万台,同比-8.60%。2025年以来钨价&钴粉价格持续上涨,拉动硬质合金相关产品价格;同时下游企业凭借自身对原材料价格的敏锐判断,大量囤积低价库存,有望迎来收入&盈利能力的戴维斯双击。核心数据:1)宏观数据视角: 26年1月PMI指数49.30%,环比12月下降0.8pct,整体制造业投资增速仍处于低位;2)中观数据视角: 2025Q3国内工业机器人出货量80674台,同比+7.3%;2025年12月金切机床产量8.50万台,同比-8.60%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了制造业、降息、信贷、东吴证券等议题。