聚焦金属及材料行业地缘视角下的有色投资研究系列报告(1):铜,正在被地缘政治重新定价。中国地产消费占比持续下降,2025年,我国建筑行业耗铜201.8万吨,较2024年减少15.9万吨,降幅7.3%,大约拖累2025年铜消费-0.8%(15.9万吨/2025年国内铜消费量)。除上述因素外,报告认为地产边际变化也值得重视,是目前的预期差项。报告认为,短期铜价在基本面支撑下将高位震荡,民族主义扰动易带来价格冲高;3-5年的时间维度上,基本面缺口与战略价值重估双重驱动,价格中枢将持续抬升。
聚焦金属及材料行业地缘视角下的有色投资研究系列报告(1):铜,正在被地缘政治重新定价。中国地产消费占比持续下降,2025年,我国建筑行业耗铜201.8万吨,较2024年减少15.9万吨,降幅7.3%,大约拖累2025年铜消费-0.8%(15.9万吨/2025年国内铜消费量)。除上述因素外,报告认为地产边际变化也值得重视,是目前的预期差项。报告认为,短期铜价在基本面支撑下将高位震荡,民族主义扰动易带来价格冲高;3-5年的时间维度上,基本面缺口与战略价值重估双重驱动,价格中枢将持续抬升。
聚焦金属及材料行业地缘视角下的有色投资研究系列报告(1):铜,正在被地缘政治重新定价。中国地产消费占比持续下降,2025年,我国建筑行业耗铜201.8万吨,较2024年减少15.9万吨,降幅7.3%,大约拖累2025年铜消费-0.8%(15.9万吨/2025年国内铜消费量)。除上述因素外,报告认为地产边际变化也值得重视,是目前的预期差项。报告认为,短期铜价在基本面支撑下将高位震荡,民族主义扰动易带来价格冲高;3-5年的时间维度上,基本面缺口与战略价值重估双重驱动,价格中枢将持续抬升。核心数据:中国地产消费占比持续下降,2025年,我国建筑行业耗铜201.8万吨,较2024年减少15.9万吨,降幅7.3%,大约拖累2025年铜消费-0.8%(15.9万吨/2025年国内铜消费量)。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了政治、有色、材料、金属等议题。