聚焦金融工程定期-2月转债配置:转债估值偏贵,看好平衡低估风格。截至 2026 年 2 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 99.30%,滚动五年分位数处于 99.60%。偏债转债和信用债估值比较:整体配置性价比偏低针对偏债型转债和信用 债的估值比较,我们重点考量转股条款对转债 YTM 产生的影响进行剥离,取“修正 YTM – 信用债 YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至 2026 年 2 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为 0.24%;2026 年以来转债风格轮动收益为 10.05%。
聚焦金融工程定期-2月转债配置:转债估值偏贵,看好平衡低估风格。截至 2026 年 2 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 99.30%,滚动五年分位数处于 99.60%。偏债转债和信用债估值比较:整体配置性价比偏低针对偏债型转债和信用 债的估值比较,我们重点考量转股条款对转债 YTM 产生的影响进行剥离,取“修正 YTM – 信用债 YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至 2026 年 2 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为 0.24%;2026 年以来转债风格轮动收益为 10.05%。
聚焦金融工程定期-2月转债配置:转债估值偏贵,看好平衡低估风格。截至 2026 年 2 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 99.30%,滚动五年分位数处于 99.60%。偏债转债和信用债估值比较:整体配置性价比偏低针对偏债型转债和信用 债的估值比较,我们重点考量转股条款对转债 YTM 产生的影响进行剥离,取“修正 YTM – 信用债 YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至 2026 年 2 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为 0.24%;2026 年以来转债风格轮动收益为 10.05%。核心数据:截至 2026 年 2 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 99.30%,滚动五年分位数处于 99.60%;截至 2026 年 2 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为 0.24%;2026 年以来转债风格轮动收益为 10.05%。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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重点分析了可转债、债市、金融工程定期、2月转债配置等议题。