聚焦银行业资负跟踪:政府债及春节取现扰动,资金面可能阶段性收敛。下期进入月初,资金面自发宽松,预计央行操作以回笼为主,同时考虑到春节(17 日)临近,居民取现需求增加,银行资金备付及政府债发行继续上量扰动下资金面将阶段性收紧,预计央行适时开展 14 天 OMO 呵护流动性;此外,下期有 7,000 亿元 3M 买断式逆回购到期,关注续作规模。政府债融资:本期政府债净缴款 4,563 亿元,预计下期约 4,684 亿元。本期为 1 月最后一周,1M、3M 和 6M 票据利率均在下行后趋稳并在周五反弹上行,大行转贴买入票据意愿弱,农商行为代表的中小机构持续买入,非银需求持续扩大且成为主要买盘。
聚焦银行业资负跟踪:政府债及春节取现扰动,资金面可能阶段性收敛。下期进入月初,资金面自发宽松,预计央行操作以回笼为主,同时考虑到春节(17 日)临近,居民取现需求增加,银行资金备付及政府债发行继续上量扰动下资金面将阶段性收紧,预计央行适时开展 14 天 OMO 呵护流动性;此外,下期有 7,000 亿元 3M 买断式逆回购到期,关注续作规模。政府债融资:本期政府债净缴款 4,563 亿元,预计下期约 4,684 亿元。本期为 1 月最后一周,1M、3M 和 6M 票据利率均在下行后趋稳并在周五反弹上行,大行转贴买入票据意愿弱,农商行为代表的中小机构持续买入,非银需求持续扩大且成为主要买盘。
聚焦银行业资负跟踪:政府债及春节取现扰动,资金面可能阶段性收敛。下期进入月初,资金面自发宽松,预计央行操作以回笼为主,同时考虑到春节(17 日)临近,居民取现需求增加,银行资金备付及政府债发行继续上量扰动下资金面将阶段性收紧,预计央行适时开展 14 天 OMO 呵护流动性;此外,下期有 7,000 亿元 3M 买断式逆回购到期,关注续作规模。政府债融资:本期政府债净缴款 4,563 亿元,预计下期约 4,684 亿元。本期为 1 月最后一周,1M、3M 和 6M 票据利率均在下行后趋稳并在周五反弹上行,大行转贴买入票据意愿弱,农商行为代表的中小机构持续买入,非银需求持续扩大且成为主要买盘。核心数据:政府债融资:本期政府债净缴款 4,563 亿元,预计下期约 4,684 亿元。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 48 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、PMI、流动性、利率等议题。