聚焦长城汽车(601633)如何看待坦克品牌的全球化之路。写在前面:站在当下,我们基于公司的新一轮周期变化,报告认为公司又在做一轮自己擅长的事情,其中坦克品牌的全球化将成为公司新一轮向上发展“新”周期的核心支持变量,进一步打开公司的盈利天花板,同时为公司的高端化和主流新能源转型提供底层支撑。预计 25-27 年 EPS 为 1.16/1.94/2.34 元/股,考虑到公司高端化品牌的销量增长,同时结合公司新一轮强产品周期带来的成长性,参考三家可比公司 26 年平均 PE 估值为 15 倍,给予公司 A 股 26 年 15 倍 PE,合理价值为 29.07 元/股,给予“买入”评级。
聚焦长城汽车(601633)如何看待坦克品牌的全球化之路。写在前面:站在当下,我们基于公司的新一轮周期变化,报告认为公司又在做一轮自己擅长的事情,其中坦克品牌的全球化将成为公司新一轮向上发展“新”周期的核心支持变量,进一步打开公司的盈利天花板,同时为公司的高端化和主流新能源转型提供底层支撑。预计 25-27 年 EPS 为 1.16/1.94/2.34 元/股,考虑到公司高端化品牌的销量增长,同时结合公司新一轮强产品周期带来的成长性,参考三家可比公司 26 年平均 PE 估值为 15 倍,给予公司 A 股 26 年 15 倍 PE,合理价值为 29.07 元/股,给予“买入”评级。
聚焦长城汽车(601633)如何看待坦克品牌的全球化之路。写在前面:站在当下,我们基于公司的新一轮周期变化,报告认为公司又在做一轮自己擅长的事情,其中坦克品牌的全球化将成为公司新一轮向上发展“新”周期的核心支持变量,进一步打开公司的盈利天花板,同时为公司的高端化和主流新能源转型提供底层支撑。预计 25-27 年 EPS 为 1.16/1.94/2.34 元/股,考虑到公司高端化品牌的销量增长,同时结合公司新一轮强产品周期带来的成长性,参考三家可比公司 26 年平均 PE 估值为 15 倍,给予公司 A 股 26 年 15 倍 PE,合理价值为 29.07 元/股,给予“买入”评级。核心数据:预计 25-27 年 EPS 为 1.16/1.94/2.34 元/股,考虑到公司高端化品牌的销量增长,同时结合公司新一轮强产品周期带来的成长性,参考三家可比公司 26 年平均 PE 估值为 15 倍,给予公司 A 股 26 年 15 倍 PE,合理价值为 29.07 元/股,给予“买入”评级;根据交强险,25 年国内非承载式车身 SUV 销量为 40.9 万辆,同比+18.2%,国内市场规模创历史新高;海外非承载车身 SUV 市场规模修复至 169 万辆,坦克品牌 25 年在海外非美/非美俄地区份额提升至 6.8/4.0%,同比+0.5/2.0pct。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 24。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了全球化、品牌、汽车、市场规模等议题。