聚焦陕西旅游(603402)专题二:为何陕旅会是服务消费龙头,可复制的景区盈利项目+雄厚集团国资全面赋能。IPO募投项目泰山秀城二期打造 4 场演艺,承接泰山景区客流,公司预计建成后第一年收入 2.02 亿元,净利润为 0.34 亿元,建成后第三年收入 2.65 亿元,净利润 0.78 亿元。募投项目少华山南线索道建成后,公司预计第一年收入为 3448 万元,净利润为-873 万元,建成后第五年收入为9366 万元,净利润 2826 万元。我们维持公司盈利预期,预计 2025-2027 年归母净利润为 3.9/5.1/5.9 亿元,对应 PE 为 30/23/20 倍,维持“买入”评级。
聚焦陕西旅游(603402)专题二:为何陕旅会是服务消费龙头,可复制的景区盈利项目+雄厚集团国资全面赋能。IPO募投项目泰山秀城二期打造 4 场演艺,承接泰山景区客流,公司预计建成后第一年收入 2.02 亿元,净利润为 0.34 亿元,建成后第三年收入 2.65 亿元,净利润 0.78 亿元。募投项目少华山南线索道建成后,公司预计第一年收入为 3448 万元,净利润为-873 万元,建成后第五年收入为9366 万元,净利润 2826 万元。我们维持公司盈利预期,预计 2025-2027 年归母净利润为 3.9/5.1/5.9 亿元,对应 PE 为 30/23/20 倍,维持“买入”评级。
聚焦陕西旅游(603402)专题二:为何陕旅会是服务消费龙头,可复制的景区盈利项目+雄厚集团国资全面赋能。IPO募投项目泰山秀城二期打造 4 场演艺,承接泰山景区客流,公司预计建成后第一年收入 2.02 亿元,净利润为 0.34 亿元,建成后第三年收入 2.65 亿元,净利润 0.78 亿元。募投项目少华山南线索道建成后,公司预计第一年收入为 3448 万元,净利润为-873 万元,建成后第五年收入为9366 万元,净利润 2826 万元。我们维持公司盈利预期,预计 2025-2027 年归母净利润为 3.9/5.1/5.9 亿元,对应 PE 为 30/23/20 倍,维持“买入”评级。核心数据:IPO募投项目泰山秀城二期打造 4 场演艺,承接泰山景区客流,公司预计建成后第一年收入 2.02 亿元,净利润为 0.34 亿元,建成后第三年收入 2.65 亿元,净利润 0.78 亿元;募投项目少华山南线索道建成后,公司预计第一年收入为 3448 万元,净利润为-873 万元,建成后第五年收入为9366 万元,净利润 2826 万元;我们维持公司盈利预期,预计 2025-2027 年归母净利润为 3.9/5.1/5.9 亿元,对应 PE 为 30/23/20 倍,维持“买入”评级。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了旅游、景区、消费、盈利等议题。