聚焦青龙管业(002457)趁势新周期,受益水利增量+改造存量。从近五年数据看,公司混凝土管业务毛利率上行周期可达39.9%,周期底部为29.5%,下行周期虽有下降但仍有韧性。公司塑料管/复合钢管产能分别为16.5/7万吨,依托PCCP管在西北区位的强话语权,挖掘城市给排水、农田建设等市场需求进一步增厚业绩;同时,公司合作天杉高科拓展风电混塔业务并于初步具备订单及收入规模,未来有望成为公司第二增长曲线。公司预告 2025 年归母净利润预计为1.25-1.80 亿元,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为1.8、2.8、3.4亿元,现价对应PE分别为24.0、15.5、12.6倍。
聚焦青龙管业(002457)趁势新周期,受益水利增量+改造存量。从近五年数据看,公司混凝土管业务毛利率上行周期可达39.9%,周期底部为29.5%,下行周期虽有下降但仍有韧性。公司塑料管/复合钢管产能分别为16.5/7万吨,依托PCCP管在西北区位的强话语权,挖掘城市给排水、农田建设等市场需求进一步增厚业绩;同时,公司合作天杉高科拓展风电混塔业务并于初步具备订单及收入规模,未来有望成为公司第二增长曲线。公司预告 2025 年归母净利润预计为1.25-1.80 亿元,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为1.8、2.8、3.4亿元,现价对应PE分别为24.0、15.5、12.6倍。
聚焦青龙管业(002457)趁势新周期,受益水利增量+改造存量。从近五年数据看,公司混凝土管业务毛利率上行周期可达39.9%,周期底部为29.5%,下行周期虽有下降但仍有韧性。公司塑料管/复合钢管产能分别为16.5/7万吨,依托PCCP管在西北区位的强话语权,挖掘城市给排水、农田建设等市场需求进一步增厚业绩;同时,公司合作天杉高科拓展风电混塔业务并于初步具备订单及收入规模,未来有望成为公司第二增长曲线。公司预告 2025 年归母净利润预计为1.25-1.80 亿元,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为1.8、2.8、3.4亿元,现价对应PE分别为24.0、15.5、12.6倍。核心数据:从近五年数据看,公司混凝土管业务毛利率上行周期可达39.9%,周期底部为29.5%,下行周期虽有下降但仍有韧性;公司塑料管/复合钢管产能分别为16.5/7万吨,依托PCCP管在西北区位的强话语权,挖掘城市给排水、农田建设等市场需求进一步增厚业绩;公司预告 2025 年归母净利润预计为1.25-1.80 亿元,报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为1.8、2.8、3.4亿元,现价对应PE分别为24.0、15.5、12.6倍。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了十五五、青龙管业等议题。