聚焦非银金融行业:开年政策及资金延续向好,看好板块补涨机遇。增量资金入市趋势持续,节后资金回流、产业催化及政策预期有望催化春季躁动行情,估值滞涨的券商板块有望放大弹性,资本市场稳定性提升下板块兼具工具属性,建议关注业绩催化弹性以及国泰海通(AH)、中金公司(H)、招商证券(AH)、华泰证券(AH)、东方证券(A/H)、兴业证券、中信证券(AH)等投资机会。展望 26 年负债端看,居民存款搬家趋势不改,分红险浮动收益优势凸显,头部险企发挥综合优势加快银行总对总合作,银保网点持续扩张驱动银保渠道新单高增,个险和银保开门红均有望持续向好,报行合一和预定利率下调有利于价值率提升,2026 年负债端有望延续增长态势。
聚焦非银金融行业:开年政策及资金延续向好,看好板块补涨机遇。增量资金入市趋势持续,节后资金回流、产业催化及政策预期有望催化春季躁动行情,估值滞涨的券商板块有望放大弹性,资本市场稳定性提升下板块兼具工具属性,建议关注业绩催化弹性以及国泰海通(AH)、中金公司(H)、招商证券(AH)、华泰证券(AH)、东方证券(A/H)、兴业证券、中信证券(AH)等投资机会。展望 26 年负债端看,居民存款搬家趋势不改,分红险浮动收益优势凸显,头部险企发挥综合优势加快银行总对总合作,银保网点持续扩张驱动银保渠道新单高增,个险和银保开门红均有望持续向好,报行合一和预定利率下调有利于价值率提升,2026 年负债端有望延续增长态势。
聚焦非银金融行业:开年政策及资金延续向好,看好板块补涨机遇。增量资金入市趋势持续,节后资金回流、产业催化及政策预期有望催化春季躁动行情,估值滞涨的券商板块有望放大弹性,资本市场稳定性提升下板块兼具工具属性,建议关注业绩催化弹性以及国泰海通(AH)、中金公司(H)、招商证券(AH)、华泰证券(AH)、东方证券(A/H)、兴业证券、中信证券(AH)等投资机会。展望 26 年负债端看,居民存款搬家趋势不改,分红险浮动收益优势凸显,头部险企发挥综合优势加快银行总对总合作,银保网点持续扩张驱动银保渠道新单高增,个险和银保开门红均有望持续向好,报行合一和预定利率下调有利于价值率提升,2026 年负债端有望延续增长态势。核心数据:节前一周沪深两市周度日均成交额 2.11 万亿元(环比-12.3%),沪深两融余额 2.64万亿元(环比-1.3%);2/16-2/21 港股通非银指数涨跌幅为+0.97%,恒生指数涨跌幅为-2.78%;2 月 12 日,金管局披露 25Q4 保险资金运用情况,25Q4 保险资金运用规模 38.5 万亿元,较年初+15.7%,环比+2.7%,其中人身险公司的股票+基金占比为 15.3%,环比-0.1pct,较年初+2.8pct。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了政策、新质生产力、保险、非银金融行业等议题。