聚焦食品饮料行业高端消费专题:消费复苏,高端先行。(1)奢侈品板块在亚太及大中华区收入增速于三季度明显改善, LVMH和Burberry的营收同比增幅已由负转正,2025年末奢侈品集团重新加大在中国市场的布局; (2)高端商场经营同步好转 ,太古零售物业维持较高租用率 ,零售销售额增速逐季改善,华润万象生活在营购物中心同店增长,会员体系持续扩展,恒隆商场也呈现环比改善趋势;(3)免税消费自9月以来首次转正,人均消费显著提升;(4)澳门博彩收入及入境游客量保持增长,高星级酒店入住率与价格表现优于行业整体。✓ 博彩板块(金界控股、金沙中国、银河娱乐):受益于客流持续恢复,通过新增项目投放、强化娱乐与酒店等非博彩业务布局,提升客群结构与盈利质量,推动盈利结构持续优化。
聚焦食品饮料行业高端消费专题:消费复苏,高端先行。(1)奢侈品板块在亚太及大中华区收入增速于三季度明显改善, LVMH和Burberry的营收同比增幅已由负转正,2025年末奢侈品集团重新加大在中国市场的布局; (2)高端商场经营同步好转 ,太古零售物业维持较高租用率 ,零售销售额增速逐季改善,华润万象生活在营购物中心同店增长,会员体系持续扩展,恒隆商场也呈现环比改善趋势;(3)免税消费自9月以来首次转正,人均消费显著提升;(4)澳门博彩收入及入境游客量保持增长,高星级酒店入住率与价格表现优于行业整体。✓ 博彩板块(金界控股、金沙中国、银河娱乐):受益于客流持续恢复,通过新增项目投放、强化娱乐与酒店等非博彩业务布局,提升客群结构与盈利质量,推动盈利结构持续优化。
聚焦食品饮料行业高端消费专题:消费复苏,高端先行。(1)奢侈品板块在亚太及大中华区收入增速于三季度明显改善, LVMH和Burberry的营收同比增幅已由负转正,2025年末奢侈品集团重新加大在中国市场的布局; (2)高端商场经营同步好转 ,太古零售物业维持较高租用率 ,零售销售额增速逐季改善,华润万象生活在营购物中心同店增长,会员体系持续扩展,恒隆商场也呈现环比改善趋势;(3)免税消费自9月以来首次转正,人均消费显著提升;(4)澳门博彩收入及入境游客量保持增长,高星级酒店入住率与价格表现优于行业整体。✓ 博彩板块(金界控股、金沙中国、银河娱乐):受益于客流持续恢复,通过新增项目投放、强化娱乐与酒店等非博彩业务布局,提升客群结构与盈利质量,推动盈利结构持续优化。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了消费、食品、饮料、盈利等议题。