聚焦食品饮料行业:当前的全球烈酒与中国白酒行业。2010-2012 年,全球烈酒零售规模从 4487 亿美元增长至 5168 亿美元,2013-2015 年为调整期,市场规模缩减至 4701 亿美元,如果不考虑疫情的阶段性冲击,2016-2023 年烈酒行业整体处于稳健增长趋势,2024 年开始,全球烈酒市场再次进入行业的下行周期。2011-2024 年威士忌基本保持了全球销量的持续增长,主要由西欧以外的新兴市场推动,新兴市场如印度等产品销售均价较低,因此拉低了威士忌的整体均价。欧美市场 2023 年开始进入销量下滑而均价提升的状态;亚洲市场,中日韩烈酒消费量走下降趋势,靠消费升级拉动规模增长。
聚焦食品饮料行业:当前的全球烈酒与中国白酒行业。2010-2012 年,全球烈酒零售规模从 4487 亿美元增长至 5168 亿美元,2013-2015 年为调整期,市场规模缩减至 4701 亿美元,如果不考虑疫情的阶段性冲击,2016-2023 年烈酒行业整体处于稳健增长趋势,2024 年开始,全球烈酒市场再次进入行业的下行周期。2011-2024 年威士忌基本保持了全球销量的持续增长,主要由西欧以外的新兴市场推动,新兴市场如印度等产品销售均价较低,因此拉低了威士忌的整体均价。欧美市场 2023 年开始进入销量下滑而均价提升的状态;亚洲市场,中日韩烈酒消费量走下降趋势,靠消费升级拉动规模增长。
聚焦食品饮料行业:当前的全球烈酒与中国白酒行业。2010-2012 年,全球烈酒零售规模从 4487 亿美元增长至 5168 亿美元,2013-2015 年为调整期,市场规模缩减至 4701 亿美元,如果不考虑疫情的阶段性冲击,2016-2023 年烈酒行业整体处于稳健增长趋势,2024 年开始,全球烈酒市场再次进入行业的下行周期。2011-2024 年威士忌基本保持了全球销量的持续增长,主要由西欧以外的新兴市场推动,新兴市场如印度等产品销售均价较低,因此拉低了威士忌的整体均价。欧美市场 2023 年开始进入销量下滑而均价提升的状态;亚洲市场,中日韩烈酒消费量走下降趋势,靠消费升级拉动规模增长。核心数据:2010-2012 年,全球烈酒零售规模从 4487 亿美元增长至 5168 亿美元,2013-2015 年为调整期,市场规模缩减至 4701 亿美元,如果不考虑疫情的阶段性冲击,2016-2023 年烈酒行业整体处于稳健增长趋势,2024 年开始,全球烈酒市场再次进入行业的下行周期;当前白酒板块整体的估值水平约为 15.8 倍,与当前海外烈酒集团公司的平均估值水平相当;中国白酒尤其是头部品牌赚的是品牌护城河和社交货币的垄断利润,白酒消费整体升级速度远高于全球其他烈酒品类,全球烈酒市场竞争格局相比较于国内白酒市场更为激烈和分散,其 25%以下的净利率水平显著低于国内头部白酒公司。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 30。
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重点分析了白酒、食品、饮料、消费等议题。