聚焦鸣鸣很忙(01768.HK)量贩食饮零售龙头,零售基础设施与平价情绪消费提供商。公司深耕广阔下沉市场,开店天花板至少可达3-3.5 万家,并通过快速跑马圈地实现规模壁垒,打造极致高效的供应链体系,在公司良好管理下的老店生命力旺盛,稳态同店仍有小幅增长, 龙头地位强者恒强。量贩零食是时代趋势下产业大变革,渠道向专业化量贩模式集中,其增速远超传统商超渠道,2019-2024 年专卖店 GMV CAGR 约 14%;同时市场持续下沉,下沉市场无论在规模还是增速上都已成为增长主动力,带动下沉市场消费升级。截至 2025 年 9 月 30 日,鸣鸣很忙注册会员超 1.8 亿人,过去十二个月会员复购率达 77%,显示出较高的用户粘性。
聚焦鸣鸣很忙(01768.HK)量贩食饮零售龙头,零售基础设施与平价情绪消费提供商。公司深耕广阔下沉市场,开店天花板至少可达3-3.5 万家,并通过快速跑马圈地实现规模壁垒,打造极致高效的供应链体系,在公司良好管理下的老店生命力旺盛,稳态同店仍有小幅增长, 龙头地位强者恒强。量贩零食是时代趋势下产业大变革,渠道向专业化量贩模式集中,其增速远超传统商超渠道,2019-2024 年专卖店 GMV CAGR 约 14%;同时市场持续下沉,下沉市场无论在规模还是增速上都已成为增长主动力,带动下沉市场消费升级。截至 2025 年 9 月 30 日,鸣鸣很忙注册会员超 1.8 亿人,过去十二个月会员复购率达 77%,显示出较高的用户粘性。
聚焦鸣鸣很忙(01768.HK)量贩食饮零售龙头,零售基础设施与平价情绪消费提供商。公司深耕广阔下沉市场,开店天花板至少可达3-3.5 万家,并通过快速跑马圈地实现规模壁垒,打造极致高效的供应链体系,在公司良好管理下的老店生命力旺盛,稳态同店仍有小幅增长, 龙头地位强者恒强。量贩零食是时代趋势下产业大变革,渠道向专业化量贩模式集中,其增速远超传统商超渠道,2019-2024 年专卖店 GMV CAGR 约 14%;同时市场持续下沉,下沉市场无论在规模还是增速上都已成为增长主动力,带动下沉市场消费升级。截至 2025 年 9 月 30 日,鸣鸣很忙注册会员超 1.8 亿人,过去十二个月会员复购率达 77%,显示出较高的用户粘性。核心数据:公司深耕广阔下沉市场,开店天花板至少可达3-3.5 万家,并通过快速跑马圈地实现规模壁垒,打造极致高效的供应链体系,在公司良好管理下的老店生命力旺盛,稳态同店仍有小幅增长, 龙头地位强者恒强;量贩零食是时代趋势下产业大变革,渠道向专业化量贩模式集中,其增速远超传统商超渠道,2019-2024 年专卖店 GMV CAGR 约 14%;截至 2025 年 9 月 30 日,鸣鸣很忙注册会员超 1.8 亿人,过去十二个月会员复购率达 77%,显示出较高的用户粘性。
本报告由公司公告发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 35 页。
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重点分析了基础设施、消费、零售、休闲等议题。