聚焦齐鲁银行(601665)首次覆盖:具有成长性的省会城商行。展望 2026 年,齐鲁银行息差或将呈现小幅下降态势,主要考虑资产端仍有一定下降压力,存款端改善幅度预计较 2025 年收窄。1从主要指标来看,25Q3 末齐鲁银行不良率为 1.09%,较 2021 年末下降26bp;25H1 齐鲁银行真实不良 TTM 生成率为 0.28%,较 2022 年下降 85bp;预计齐鲁银行 2025-2027 年归母净利润增速为 14.47%/12.06%/11.69%,对应 BPS 为 8.05/8.79/9.63 元。
聚焦齐鲁银行(601665)首次覆盖:具有成长性的省会城商行。展望 2026 年,齐鲁银行息差或将呈现小幅下降态势,主要考虑资产端仍有一定下降压力,存款端改善幅度预计较 2025 年收窄。1从主要指标来看,25Q3 末齐鲁银行不良率为 1.09%,较 2021 年末下降26bp;25H1 齐鲁银行真实不良 TTM 生成率为 0.28%,较 2022 年下降 85bp;预计齐鲁银行 2025-2027 年归母净利润增速为 14.47%/12.06%/11.69%,对应 BPS 为 8.05/8.79/9.63 元。
聚焦齐鲁银行(601665)首次覆盖:具有成长性的省会城商行。展望 2026 年,齐鲁银行息差或将呈现小幅下降态势,主要考虑资产端仍有一定下降压力,存款端改善幅度预计较 2025 年收窄。1从主要指标来看,25Q3 末齐鲁银行不良率为 1.09%,较 2021 年末下降26bp;25H1 齐鲁银行真实不良 TTM 生成率为 0.28%,较 2022 年下降 85bp;预计齐鲁银行 2025-2027 年归母净利润增速为 14.47%/12.06%/11.69%,对应 BPS 为 8.05/8.79/9.63 元。核心数据:1从主要指标来看,25Q3 末齐鲁银行不良率为 1.09%,较 2021 年末下降26bp;25H1 齐鲁银行真实不良 TTM 生成率为 0.28%,较 2022 年下降 85bp;预计齐鲁银行 2025-2027 年归母净利润增速为 14.47%/12.06%/11.69%,对应 BPS 为 8.05/8.79/9.63 元。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 18。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、齐鲁银行、首次覆盖、具有成长性的省会城商行等议题。