房地产行业2017年报及2018一季报回顾｜经营业绩向好，高周转者得天下｜东方证券

报告摘要

2017年126家A股上市房企营收达17443.1亿元（同比+7.9%），归母净利润1794.5亿元（同比+27.8%），毛利率回升至30.0%，净利率12.3%。内房股表现更强劲，21家港股房企净利增长74.4%。但销售回款增速放缓，净负债率达97.8%创五年新高。大型房企凭借高周转和高杠杆实现领先ROE（14.5%）。报告深度剖析行业分化，推荐保利地产、新城控股、阳光城等高周转龙头及国资背景标的。适合投资者、分析师、房企战略部门、基金经理及券商研究员参考。

📋 报告目录

1. 行业整体业绩回顾
2. 销售回款与负债分析
3. 企业分化与ROE拆解
4. 投资建议与投资标的
5. 风险提示