计算机行业2017年中报综述：利润仍处下降通道，但积极信号已呈现 | 华安证券

报告摘要

2017年上半年计算机行业营收1922.58亿元（+24.15%），但归母净利润增速仅13.06%，扣非后利润增速降至个位数，非经常性损益占比22%。细分来看，硬件与人工智能维持高景气，国产芯片、卫星导航、智能安防表现亮眼；软件加速探底但AI板块高增长，企业级云服务利润拐点出现，互联网金融底部回升。毛利率攀升但净利润率受研发投入拖累，现金流恶化迫使上市公司转向内生驱动。适合计算机行业分析师、投资经理、科技研究员、战略投资者等关注行业趋势与投资机会的人群。

📋 核心要点(部分)

1. 业务规模持续放量利润增长下降
2. 高成长公司数量小幅下降但质量上升
3. 软件景气加速探底硬件维持高景气
4. 人工智能持续高景气互联网金融盈利增速回升
5. 毛利率持续攀升净利润率触底回升
6. 研发投入力度仍大期间费用率同比提升