2018瑞信美股航空航天与国防行业报告｜国防前景透视与行业降级分析

报告摘要

2018年5月，瑞信发布重磅报告，将国防硬件股票评级从看涨下调至中性，并全面下调目标价。报告指出，国防板块市盈率已达21.6倍，高于34年均值12.7倍两个标准差，若剔除养老金收入则更高达26倍，估值已处历史极端。同时，预算增长见顶、养老金收入下滑、利率上升及中期选举可能令国防板块承压。瑞信建议转向商业航空航天，尤其是原始设备制造（OE）。报告包含详细估值分析、预算趋势及DCF模型，适合投资者、分析师及国防从业者了解行业拐点信号。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点转变
2. 估值分析
3. 预算与养老金风险
4. DCF模型分析
5. 商业航天对比