聚焦2026年2月通胀数据点评:涨价的确定性与局限性。CPI:春节错位带来显著高增✓ 2026 年 2 月,CPI 同比 1.3%,较前值 0.2%大幅回升 1.1 个百分点;环比 1.0%,较前值 0.2%明显提升 0.8 个百分点。✓ 环比动能看,所有重点板块都在环比涨价,食品(除猪肉)、能源、核心 CPI(除黄金)是 CPI 环比回升的最主要贡献。PPI:能源接力有色,构成主要拉动✓ 2026 年 2 月,PPI 同比-0.9%,较前值-1.4%再度回升 0.5 个百分点;环比 0.4%,与前值 0.4%持平处于较高水平。
聚焦2026年2月通胀数据点评:涨价的确定性与局限性。CPI:春节错位带来显著高增✓ 2026 年 2 月,CPI 同比 1.3%,较前值 0.2%大幅回升 1.1 个百分点;环比 1.0%,较前值 0.2%明显提升 0.8 个百分点。✓ 环比动能看,所有重点板块都在环比涨价,食品(除猪肉)、能源、核心 CPI(除黄金)是 CPI 环比回升的最主要贡献。PPI:能源接力有色,构成主要拉动✓ 2026 年 2 月,PPI 同比-0.9%,较前值-1.4%再度回升 0.5 个百分点;环比 0.4%,与前值 0.4%持平处于较高水平。
聚焦2026年2月通胀数据点评:涨价的确定性与局限性。CPI:春节错位带来显著高增✓ 2026 年 2 月,CPI 同比 1.3%,较前值 0.2%大幅回升 1.1 个百分点;环比 1.0%,较前值 0.2%明显提升 0.8 个百分点。✓ 环比动能看,所有重点板块都在环比涨价,食品(除猪肉)、能源、核心 CPI(除黄金)是 CPI 环比回升的最主要贡献。PPI:能源接力有色,构成主要拉动✓ 2026 年 2 月,PPI 同比-0.9%,较前值-1.4%再度回升 0.5 个百分点;环比 0.4%,与前值 0.4%持平处于较高水平。核心数据:CPI:春节错位带来显著高增✓ 2026 年 2 月,CPI 同比 1.3%,较前值 0.2%大幅回升 1.1 个百分点;环比 1.0%,较前值 0.2%明显提升 0.8 个百分点;PPI:能源接力有色,构成主要拉动✓ 2026 年 2 月,PPI 同比-0.9%,较前值-1.4%再度回升 0.5 个百分点。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了通胀、有色、能源、2026年2月通胀数据点评等议题。