聚焦2026年3月份大类资产配置报告(总第95期):春季行情步入下半场,聚焦财报季业绩兑现。建议重点关注三条主线,一是科技成长资产的扩散与深化,聚焦硬科技与 AI 应用落地以及受益于中美潜在缓和预期的细分领域;(1)原油方面:中东紧张局势引发供给中断担忧,OPEC+减产共识稳固,叠加全球原油库存处于低位,为油价提供强力支撑;(2)工业金属方面:全球制造业 PMI 回暖,主产国供应端扰动频发,部分金属受新能源、AI 算力需求拉动,流动性宽松环境下估值中枢有望上移;(3)农产品方面:不同细分品种的供需分化格局更为显著;(4)贵金属方面:中东紧张局势推升避险需求,全球目前仍然处于政府加杠杆阶段,美国中长期赤字率易上难下,对应黄金的货币属性或持续凸显,中长期利好格局不变。
聚焦2026年3月份大类资产配置报告(总第95期):春季行情步入下半场,聚焦财报季业绩兑现。建议重点关注三条主线,一是科技成长资产的扩散与深化,聚焦硬科技与 AI 应用落地以及受益于中美潜在缓和预期的细分领域;(1)原油方面:中东紧张局势引发供给中断担忧,OPEC+减产共识稳固,叠加全球原油库存处于低位,为油价提供强力支撑;(2)工业金属方面:全球制造业 PMI 回暖,主产国供应端扰动频发,部分金属受新能源、AI 算力需求拉动,流动性宽松环境下估值中枢有望上移;(3)农产品方面:不同细分品种的供需分化格局更为显著;(4)贵金属方面:中东紧张局势推升避险需求,全球目前仍然处于政府加杠杆阶段,美国中长期赤字率易上难下,对应黄金的货币属性或持续凸显,中长期利好格局不变。
聚焦2026年3月份大类资产配置报告(总第95期):春季行情步入下半场,聚焦财报季业绩兑现。建议重点关注三条主线,一是科技成长资产的扩散与深化,聚焦硬科技与 AI 应用落地以及受益于中美潜在缓和预期的细分领域;(1)原油方面:中东紧张局势引发供给中断担忧,OPEC+减产共识稳固,叠加全球原油库存处于低位,为油价提供强力支撑;(2)工业金属方面:全球制造业 PMI 回暖,主产国供应端扰动频发,部分金属受新能源、AI 算力需求拉动,流动性宽松环境下估值中枢有望上移;(3)农产品方面:不同细分品种的供需分化格局更为显著;(4)贵金属方面:中东紧张局势推升避险需求,全球目前仍然处于政府加杠杆阶段,美国中长期赤字率易上难下,对应黄金的货币属性或持续凸显,中长期利好格局不变。核心数据:美债观点:当前美国通胀压力下行,劳动力市场边际企稳,美联储短期或不急于降息,下一个窗口可能要到 6 月份,政策观望态度导致市场预期分化,10 年期美债利率降至 4%附近后或转为震荡。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了就业、港股、总第95期等议题。