聚焦2026年3月宏观月报:通胀保持积极态势。PPI 环比上涨 0.4%,上月为 0.2%,连续四个月环比上涨且涨幅扩大,部分细分行业受全国统一大市场建设持续推进、人工智能等技术发展带动算力需求增加以及国际有色金属价格上行影响价格表现较好;PPI 同比降幅进一步收窄至1.4%,比上月收窄 0.5 个百分点,继续刷新 2024 年 9 月份以来的最小降幅。财政政策方面,报告预计 2026年的财政政策将在“积极”与“可持续”之间寻求平衡,通过温和扩张来支持经济增长,同时推进深层次的财税体制改革。展望未来,报告认为多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变:一是经济短期虽外需承压,中长期向好态势不变。
聚焦2026年3月宏观月报:通胀保持积极态势。PPI 环比上涨 0.4%,上月为 0.2%,连续四个月环比上涨且涨幅扩大,部分细分行业受全国统一大市场建设持续推进、人工智能等技术发展带动算力需求增加以及国际有色金属价格上行影响价格表现较好;PPI 同比降幅进一步收窄至1.4%,比上月收窄 0.5 个百分点,继续刷新 2024 年 9 月份以来的最小降幅。财政政策方面,报告预计 2026年的财政政策将在“积极”与“可持续”之间寻求平衡,通过温和扩张来支持经济增长,同时推进深层次的财税体制改革。展望未来,报告认为多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变:一是经济短期虽外需承压,中长期向好态势不变。
聚焦2026年3月宏观月报:通胀保持积极态势。PPI 环比上涨 0.4%,上月为 0.2%,连续四个月环比上涨且涨幅扩大,部分细分行业受全国统一大市场建设持续推进、人工智能等技术发展带动算力需求增加以及国际有色金属价格上行影响价格表现较好;PPI 同比降幅进一步收窄至1.4%,比上月收窄 0.5 个百分点,继续刷新 2024 年 9 月份以来的最小降幅。财政政策方面,报告预计 2026年的财政政策将在“积极”与“可持续”之间寻求平衡,通过温和扩张来支持经济增长,同时推进深层次的财税体制改革。展望未来,报告认为多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变:一是经济短期虽外需承压,中长期向好态势不变。核心数据:PPI 环比上涨 0.4%,上月为 0.2%,连续四个月环比上涨且涨幅扩大,部分细分行业受全国统一大市场建设持续推进、人工智能等技术发展带动算力需求增加以及国际有色金属价格上行影响价格表现较好;PPI 同比降幅进一步收窄至1.4%,比上月收窄 0.5 个百分点,继续刷新 2024 年 9 月份以来的最小降幅;1 月中国制造业 PMI 为 49.3%,比上月下降 0.8 个百分点。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了宏观、通胀、货币政策、PMI等议题。