聚焦2026年春季社会服务行业投资策略:供需再平衡下的服务消费新周期。从行业发展趋势来看,酒店行业连锁化率持续提升,同时中高端酒店的市场占比稳步攀升,行业结构不断优化。主线三:旅游投资的核心逻辑——资源禀赋与产品打磨铸就周期穿越能力✓ 政策层面释放积极信号,中小学生春秋假推广、部分用人单位取消大小周等举措,体现出顶层设计中“通过增加假期促进服务消费”的导向,这一趋势对旅游市场的提振作用尤为显著,将持续释放行业消费潜力。截至2026/3/6:1)SW社会服务PE(TTM)37倍,处于过去10年47%分位水平,其中酒店餐饮最高;2)权重个股方面,宋城演艺、首旅酒店、北京人力与科锐国际PE分位数皆处于历史中低位水平,三峡旅游处于历史高位水平。
聚焦2026年春季社会服务行业投资策略:供需再平衡下的服务消费新周期。从行业发展趋势来看,酒店行业连锁化率持续提升,同时中高端酒店的市场占比稳步攀升,行业结构不断优化。主线三:旅游投资的核心逻辑——资源禀赋与产品打磨铸就周期穿越能力✓ 政策层面释放积极信号,中小学生春秋假推广、部分用人单位取消大小周等举措,体现出顶层设计中“通过增加假期促进服务消费”的导向,这一趋势对旅游市场的提振作用尤为显著,将持续释放行业消费潜力。截至2026/3/6:1)SW社会服务PE(TTM)37倍,处于过去10年47%分位水平,其中酒店餐饮最高;2)权重个股方面,宋城演艺、首旅酒店、北京人力与科锐国际PE分位数皆处于历史中低位水平,三峡旅游处于历史高位水平。
聚焦2026年春季社会服务行业投资策略:供需再平衡下的服务消费新周期。从行业发展趋势来看,酒店行业连锁化率持续提升,同时中高端酒店的市场占比稳步攀升,行业结构不断优化。主线三:旅游投资的核心逻辑——资源禀赋与产品打磨铸就周期穿越能力✓ 政策层面释放积极信号,中小学生春秋假推广、部分用人单位取消大小周等举措,体现出顶层设计中“通过增加假期促进服务消费”的导向,这一趋势对旅游市场的提振作用尤为显著,将持续释放行业消费潜力。截至2026/3/6:1)SW社会服务PE(TTM)37倍,处于过去10年47%分位水平,其中酒店餐饮最高;2)权重个股方面,宋城演艺、首旅酒店、北京人力与科锐国际PE分位数皆处于历史中低位水平,三峡旅游处于历史高位水平。核心数据:截至2026/3/6:1)SW社会服务PE(TTM)37倍,处于过去10年47%分位水平,其中酒店餐饮最高。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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重点分析了投资策略、供需、消费、社会等议题。