聚焦2026春季银行业投资策略:α强于β,聚焦两大主线。3)股息高:板块股息率达4.7%,回升至4Q24险资加仓时点,长期资金配置方兴未艾。更早实现利息净收入改善将直接决定营收修复弹性,其背后逻辑链条在于“有效扩表资源变现→稳健扩表,实现领先行业的扩表景气→更好以量补价、甚至量增价稳→叠加负债端可观成本改善→利息净收入增长驱动营收弹性”,而拥有这类特质的银行将以优质地区城商行为代表。投资分析意见:看好银行,2026选股意义重大,优质银行有望率先向1倍PB修复。
聚焦2026春季银行业投资策略:α强于β,聚焦两大主线。3)股息高:板块股息率达4.7%,回升至4Q24险资加仓时点,长期资金配置方兴未艾。更早实现利息净收入改善将直接决定营收修复弹性,其背后逻辑链条在于“有效扩表资源变现→稳健扩表,实现领先行业的扩表景气→更好以量补价、甚至量增价稳→叠加负债端可观成本改善→利息净收入增长驱动营收弹性”,而拥有这类特质的银行将以优质地区城商行为代表。投资分析意见:看好银行,2026选股意义重大,优质银行有望率先向1倍PB修复。
聚焦2026春季银行业投资策略:α强于β,聚焦两大主线。3)股息高:板块股息率达4.7%,回升至4Q24险资加仓时点,长期资金配置方兴未艾。更早实现利息净收入改善将直接决定营收修复弹性,其背后逻辑链条在于“有效扩表资源变现→稳健扩表,实现领先行业的扩表景气→更好以量补价、甚至量增价稳→叠加负债端可观成本改善→利息净收入增长驱动营收弹性”,而拥有这类特质的银行将以优质地区城商行为代表。投资分析意见:看好银行,2026选股意义重大,优质银行有望率先向1倍PB修复。核心数据:3)股息高:板块股息率达4.7%,回升至4Q24险资加仓时点,长期资金配置方兴未艾;1月10日-2月初,沪深300及上证50合计资金净流出近7000亿,对应银行股资金净流出约800亿,当前已不再构成资金面压制。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、银行、2026春季银行业投资策略、α强于β等议题。