聚焦2月PMI数据点评:春节错月影响,制造业PMI季节性回落。本月生产及需求指数较前值均出现不同程度的下降,2月PMI生产指数较上月下降1个百分点至49.6%,新订单指数为48.6%,较上月下降0.6个百分点,继续位于收缩区间,新出口订单指数为45.0%,比上月降低2.8个百分点,需求方面,2月份PMI进口指数为45.6%,较上月降低2.3个百分点,表明内部需求仍较弱。2月非制造业商务活动指数为49.5%,环比提升0.1个百分点,结构上建筑业与服务业呈现反向变动,建筑业商务活动指数为48.2%,环比下降0.6个百分点;服务业商务活动指数为49.7%,环比提高0.2个百分点,两者变动均与春节效应这一短期因素有关。
聚焦2月PMI数据点评:春节错月影响,制造业PMI季节性回落。本月生产及需求指数较前值均出现不同程度的下降,2月PMI生产指数较上月下降1个百分点至49.6%,新订单指数为48.6%,较上月下降0.6个百分点,继续位于收缩区间,新出口订单指数为45.0%,比上月降低2.8个百分点,需求方面,2月份PMI进口指数为45.6%,较上月降低2.3个百分点,表明内部需求仍较弱。2月非制造业商务活动指数为49.5%,环比提升0.1个百分点,结构上建筑业与服务业呈现反向变动,建筑业商务活动指数为48.2%,环比下降0.6个百分点;服务业商务活动指数为49.7%,环比提高0.2个百分点,两者变动均与春节效应这一短期因素有关。
聚焦2月PMI数据点评:春节错月影响,制造业PMI季节性回落。本月生产及需求指数较前值均出现不同程度的下降,2月PMI生产指数较上月下降1个百分点至49.6%,新订单指数为48.6%,较上月下降0.6个百分点,继续位于收缩区间,新出口订单指数为45.0%,比上月降低2.8个百分点,需求方面,2月份PMI进口指数为45.6%,较上月降低2.3个百分点,表明内部需求仍较弱。2月非制造业商务活动指数为49.5%,环比提升0.1个百分点,结构上建筑业与服务业呈现反向变动,建筑业商务活动指数为48.2%,环比下降0.6个百分点;服务业商务活动指数为49.7%,环比提高0.2个百分点,两者变动均与春节效应这一短期因素有关。核心数据:本月生产及需求指数较前值均出现不同程度的下降,2月PMI生产指数较上月下降1个百分点至49.6%,新订单指数为48.6%,较上月下降0.6个百分点,继续位于收缩区间,新出口订单指数为45.0%,比上月降低2.8个百分点,需求方面,2月份PMI进口指数为45.6%,较上月降低2.3个百分点,表明内部需求仍较弱;2月非制造业商务活动指数为49.5%,环比提升0.1个百分点,结构上建筑业与服务业呈现反向变动,建筑业商务活动指数为48.2%,环比下降0.6个百分点;服务业商务活动指数为49.7%,环比提高0.2个百分点,两者变动均与春节效应这一短期因素有关。
本报告由太平洋证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
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重点分析了PMI、制造业、2月PMI数据点评等议题。