聚焦2月通胀数据点评:春节错期影响下,CPI环比超预期回升。2月份CPI同比上涨1.3%,涨幅较上月扩大1.1个百分点,1.3%的涨幅中,翘尾因素影响为0.2%,较上月提升0.2个百分点,可见物价是导致CPI同比涨幅扩大的主要原因,本月CPI表现超市场预期,主要受到今年春节错期影响,假期相关消费需求集中释放,扣除波动较大的食品能源价格的核心CPI同比增长1.8%,涨幅较上月扩大1个百分点,创2019年3月以来新高,环比增长0.7%,高于过去10年同期均值。2月份PPI同比下降0.9%,降幅较上月收窄0.5个百分点,连续3个月降幅收窄,延续改善态势,主要原因在于国际有色金属、原油价格上行以及算力增长拉动国内相关行业价格上涨,以及国内宏观政策集成效应持续显现,新型产业蓬勃发展,相关行业价格起到一定带动作用。
聚焦2月通胀数据点评:春节错期影响下,CPI环比超预期回升。2月份CPI同比上涨1.3%,涨幅较上月扩大1.1个百分点,1.3%的涨幅中,翘尾因素影响为0.2%,较上月提升0.2个百分点,可见物价是导致CPI同比涨幅扩大的主要原因,本月CPI表现超市场预期,主要受到今年春节错期影响,假期相关消费需求集中释放,扣除波动较大的食品能源价格的核心CPI同比增长1.8%,涨幅较上月扩大1个百分点,创2019年3月以来新高,环比增长0.7%,高于过去10年同期均值。2月份PPI同比下降0.9%,降幅较上月收窄0.5个百分点,连续3个月降幅收窄,延续改善态势,主要原因在于国际有色金属、原油价格上行以及算力增长拉动国内相关行业价格上涨,以及国内宏观政策集成效应持续显现,新型产业蓬勃发展,相关行业价格起到一定带动作用。
聚焦2月通胀数据点评:春节错期影响下,CPI环比超预期回升。2月份CPI同比上涨1.3%,涨幅较上月扩大1.1个百分点,1.3%的涨幅中,翘尾因素影响为0.2%,较上月提升0.2个百分点,可见物价是导致CPI同比涨幅扩大的主要原因,本月CPI表现超市场预期,主要受到今年春节错期影响,假期相关消费需求集中释放,扣除波动较大的食品能源价格的核心CPI同比增长1.8%,涨幅较上月扩大1个百分点,创2019年3月以来新高,环比增长0.7%,高于过去10年同期均值。2月份PPI同比下降0.9%,降幅较上月收窄0.5个百分点,连续3个月降幅收窄,延续改善态势,主要原因在于国际有色金属、原油价格上行以及算力增长拉动国内相关行业价格上涨,以及国内宏观政策集成效应持续显现,新型产业蓬勃发展,相关行业价格起到一定带动作用。核心数据:2月份PPI同比下降0.9%,降幅较上月收窄0.5个百分点,连续3个月降幅收窄,延续改善态势,主要原因在于国际有色金属、原油价格上行以及算力增长拉动国内相关行业价格上涨,以及国内宏观政策集成效应持续显现,新型产业蓬勃发展,相关行业价格起到一定带动作用;事件:3月9日,国家统计局公布数据显示,2026年2月,全国居民消费价格(CPI) 同比上涨1.3%,环比上涨1.0%,剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.8%;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.9%,降幅较上月收窄0.5个百分点,环比上涨0.4%。
本报告由太平洋证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了通胀、2月通胀数据点评等议题。