聚焦A股趋势与风格定量观察:整体维持震荡观点,风格维持超配价值。地缘层面,周末地缘冲突升级,以 2025 年 6 月 13 日“以伊冲突”后市场表现为鉴,全球股市仅当日出现明显回落,后续并未持续下探,而是震荡蓄力,在冲突结束后回归升势。❑ 成长价值维度上,节后成长和价值股表现接近,虽然目前中期趋势对成长风格仍有小幅支撑,但基本面环境对成长风格并不友好(主要体现为信贷脉冲震荡,通胀剪刀差、M0、M1、财政支出同比增速下行的结构性利空),且成长风格在中短期价量趋势上均弱于价值风格(成长股 20 日价量趋势与 PB离散度仍未明显相对价值走强),叠加前文对当前市场波动较大的判断,后续建议逐步超配价值风格以降低风险。❑ 风格轮动:本周末成长价值轮动模型建议超配价值,小盘大盘轮动模型建议超配大盘,故综合推荐大盘价值风格。
聚焦A股趋势与风格定量观察:整体维持震荡观点,风格维持超配价值。地缘层面,周末地缘冲突升级,以 2025 年 6 月 13 日“以伊冲突”后市场表现为鉴,全球股市仅当日出现明显回落,后续并未持续下探,而是震荡蓄力,在冲突结束后回归升势。❑ 成长价值维度上,节后成长和价值股表现接近,虽然目前中期趋势对成长风格仍有小幅支撑,但基本面环境对成长风格并不友好(主要体现为信贷脉冲震荡,通胀剪刀差、M0、M1、财政支出同比增速下行的结构性利空),且成长风格在中短期价量趋势上均弱于价值风格(成长股 20 日价量趋势与 PB离散度仍未明显相对价值走强),叠加前文对当前市场波动较大的判断,后续建议逐步超配价值风格以降低风险。❑ 风格轮动:本周末成长价值轮动模型建议超配价值,小盘大盘轮动模型建议超配大盘,故综合推荐大盘价值风格。
聚焦A股趋势与风格定量观察:整体维持震荡观点,风格维持超配价值。地缘层面,周末地缘冲突升级,以 2025 年 6 月 13 日“以伊冲突”后市场表现为鉴,全球股市仅当日出现明显回落,后续并未持续下探,而是震荡蓄力,在冲突结束后回归升势。❑ 成长价值维度上,节后成长和价值股表现接近,虽然目前中期趋势对成长风格仍有小幅支撑,但基本面环境对成长风格并不友好(主要体现为信贷脉冲震荡,通胀剪刀差、M0、M1、财政支出同比增速下行的结构性利空),且成长风格在中短期价量趋势上均弱于价值风格(成长股 20 日价量趋势与 PB离散度仍未明显相对价值走强),叠加前文对当前市场波动较大的判断,后续建议逐步超配价值风格以降低风险。❑ 风格轮动:本周末成长价值轮动模型建议超配价值,小盘大盘轮动模型建议超配大盘,故综合推荐大盘价值风格。核心数据:虽然 2025 年会议期间市场整体表现亮眼,但从 2014 年以来的统计上看,会议开幕后 3 个交易日内中证 800 指数平均回撤为 0.82%,日历效应偏弱,故对会议期间市场行情维持观望;万得全 A 的 PE 和PB 估值中位数的滚动 5 年分位数分别为 100%和 100%,成立以来分位数分别为 72.02%和 55.20%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、A股趋势与风格定量观察等议题。