证券行业2018年一季报前瞻：龙头券商占优，行业分化加剧｜申万宏源

报告摘要

2018年一季度证券行业业绩分化明显，龙头券商中信证券、国泰君安净利润逆势增长，而中小券商普遍下滑。报告显示，27家上市券商合计净利润同比下降17.6%，但中信证券净利润同比增长10.7%，国泰君安增长1.9%。经纪业务日均股基交易额同比增6.1%，两融余额维持万亿，投行IPO集中度提升，CR3达41.7%。自营固收收益向好，权益承压。报告预测2018年行业净利润同比增长15.5%，并首推中信证券、广发证券、海通证券。适合券商研究员、投资经理、金融分析师、行业投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1-3月业绩：龙头业绩稳增，行业演绎分化
2. 经纪业务市场成交同比改善，静待增量资金入场
3. 信用业务需求稳增且龙头霸主地位稳定
4. 投行业务股债权融资一消一长，CR3跃升
5. 自营业务固收类投资收益向好，权益类投资分化将现
6. 投资建议：重申看好，首推中信证券
7. 广发证券
8. 海通证券