2018年食品饮料行业中期投资策略报告：拥抱白酒超长周期，买入大众定价权｜招商证券

报告摘要

招商证券发布2018年食品饮料行业中期投资策略，指出白酒板块进入超长景气周期，高端白酒价格带打开后行业从高端引领走向百花齐放，地产白酒升级及全国性次高端品牌空间更大。大众品经历提价周期，集中度快速提升，龙头定价权崛起。上半年食品饮料板块绝对表现12个月38.5%，相对表现38.0%，行业总市值近3万亿元。报告深入分析白酒需求结构、企业策略，并对比上轮周期，认为本轮增长更良性健康，红利周期更长久。大众品领域龙头通过提价和份额提升，掌控力增强，估值体系重构。适合食品饮料行业投资者、基金经理、券商研究员、白酒及大众品企业战略人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 市场回顾
2. 白酒行业（从高端引领走向百花齐放、300元价格带放量、全国性和区域性品牌共享红利）
3. 大众品提价集中度提升
4. 投资策略
5. 风险提示