“学海拾珠”系列之二百六十九:股价路径凸性与未来收益预测

聚焦“学海拾珠”系列之二百六十九:股价路径凸性与未来收益预测。量?——“学海拾珠”系列之二百六十二》主要观点:[Table本篇是学海 _Summary]拾珠系列第二百六十九篇,文章提出了股价路径凸性指标,实证显示其能显著负向预测收益,独立于传统因子,主因为错误定价与过度外推行为。企业层面,低凸性组收益更高,零投资组合月均收益0.84%,多因子调整后阿尔法超 0.81%,衰退期收益与夏普比率居首,回归与稳健性检验均支持结论。核心数据:市场与企业层面的凸性收益预测实证结果市场层面,标普 500 凸性每增 1 个标准差,未来 1 月收益降0.40%,样本内 R2居首,样本外表现优于 15 个传统变量,疫情后系数与 R2显著提升。

本报告由华安证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 25 页。

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重点分析了基金、股票、“学海拾珠”系列之二百六十九、股价路径凸性与未来收益预测等议题。