聚焦“居民财富何处流”研究三,广义视角:存款搬家是个“伪命题”。2025 年高弹性行情由融资资金(创 2.5 万亿元历史新高)和私募资金(规模增长 35%)主导,与 AI、半导体等领涨板块高度契合。其中,显著的到期再配置压力(2026 年 77 万亿到期定存中约 44%集中于一季度)对数据形成支撑,一季度外溢资金的配置方向与往后到期高峰消退后的外溢速度,我们将持续跟踪分析。前两月居民存款呈现进一步“外溢”态势,1-2 月居民存款同比少增 8900 亿元,对应非银存款同比多增 1.12 万亿元。
聚焦“居民财富何处流”研究三,广义视角:存款搬家是个“伪命题”。2025 年高弹性行情由融资资金(创 2.5 万亿元历史新高)和私募资金(规模增长 35%)主导,与 AI、半导体等领涨板块高度契合。其中,显著的到期再配置压力(2026 年 77 万亿到期定存中约 44%集中于一季度)对数据形成支撑,一季度外溢资金的配置方向与往后到期高峰消退后的外溢速度,我们将持续跟踪分析。前两月居民存款呈现进一步“外溢”态势,1-2 月居民存款同比少增 8900 亿元,对应非银存款同比多增 1.12 万亿元。
聚焦“居民财富何处流”研究三,广义视角:存款搬家是个“伪命题”。2025 年高弹性行情由融资资金(创 2.5 万亿元历史新高)和私募资金(规模增长 35%)主导,与 AI、半导体等领涨板块高度契合。其中,显著的到期再配置压力(2026 年 77 万亿到期定存中约 44%集中于一季度)对数据形成支撑,一季度外溢资金的配置方向与往后到期高峰消退后的外溢速度,我们将持续跟踪分析。前两月居民存款呈现进一步“外溢”态势,1-2 月居民存款同比少增 8900 亿元,对应非银存款同比多增 1.12 万亿元。核心数据:2025 年高弹性行情由融资资金(创 2.5 万亿元历史新高)和私募资金(规模增长 35%)主导,与 AI、半导体等领涨板块高度契合;其中,显著的到期再配置压力(2026 年 77 万亿到期定存中约 44%集中于一季度)对数据形成支撑,一季度外溢资金的配置方向与往后到期高峰消退后的外溢速度,我们将持续跟踪分析;前两月居民存款呈现进一步“外溢”态势,1-2 月居民存款同比少增 8900 亿元,对应非银存款同比多增 1.12 万亿元。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了固收、股市、存款搬家是个“伪命题”等议题。