2018建材行业6月策略暨负债专题报告｜国信证券深度分析去杠杆与投资机遇

报告摘要

建材行业资产负债率降至2003年以来历史低位，带息负债率持续下行，流动比率和速动比率提升，去杠杆效果显著。行业景气度回升，再投资开支减小，现金流改善，多数细分板块实现最优资债结构，债务风险可控。5月水泥价格维持高位，库存低位，玻璃价格企稳，前4月产量增速回升，但地产基建承压，PPP清理基本结束，经济下行风险可控。年初至今建材板块下跌14.28%，跑输沪深300 6.5个百分点，估值已反映一定悲观预期。推荐关注海螺水泥、旗滨集团、信义玻璃、中国巨石、北新建材、伟星新材、东方雨虹等龙头企业，具备核心竞争力与长期分红潜力。适合投资者、分析师、建材企业管理者、基金经理及关注周期板块的人士。

📋 报告目录

1. 去杠杆效果显著行业债务风险可控
2. 行业基本面运行尚可宏观预期制约估值
3. 前5月行业股价表现整体偏弱
4. 立足长远把握价值