2018年家用电器行业专题研究：劳动力紧缺与自动化改造趋势分析｜天风证券

报告摘要

报告基于家电企业数据，发现生产人员数量下降，但人均产值提升，自动化改造是核心驱动力。人口红利消失导致招工难，制造业劳动力供给减少而需求结构失衡。2010年起龙头企业（海尔、美的、格力）持续资本支出，2017年在建工程增速再次提升，预示新一轮智能制造升级。报告强调强者恒强，关注可负担自动化改造的白电龙头。适合家电行业投资者、企业高管、证券分析师及制造业研究者。

📋 报告目录

1. 引言
2. 现象：企业生产员工减少与人均产值提升
3. 招工难：制造业劳动力稀缺 vs 制造业增速低
4. 供给：人口红利消失叠加结构转移
5. 需求：工种技术含量低可替代性
6. 自动化改造应对劳动力成本提升
7. 结论：关注可负担自动化改造的龙头企业