聚焦【债券月报】2026年2月地方债月报:置换债发行赶进度,保险承接超长力度转弱。(2)分期限,2 月 10y 以上地方债发行占比下降 2.3pct,地方债规模加权平均发行期限为 17.19 年,较 1 月环比下降 0.47 年,其中作为发行主体的项目新增专项债和置换债分别-1.08 年、2.05 年,或是地方债平均期限缩短的主要原因。度成交规模下降至 1.3 万亿元,日均换手率上行 0.02pct 至 0.15%,当月发行利差较高、流动性较好的前五大地区,分别是湖南、天津、江苏、河南、江西。方债规模下降 184 亿元,其中 15-20y、20-30y 环比分别减少 151 亿元、57 亿元,在地方债供给放量背景下,保险对于 15y 以上地方债承接能力下降,或是其表现偏差的主要原因。
聚焦【债券月报】2026年2月地方债月报:置换债发行赶进度,保险承接超长力度转弱。(2)分期限,2 月 10y 以上地方债发行占比下降 2.3pct,地方债规模加权平均发行期限为 17.19 年,较 1 月环比下降 0.47 年,其中作为发行主体的项目新增专项债和置换债分别-1.08 年、2.05 年,或是地方债平均期限缩短的主要原因。度成交规模下降至 1.3 万亿元,日均换手率上行 0.02pct 至 0.15%,当月发行利差较高、流动性较好的前五大地区,分别是湖南、天津、江苏、河南、江西。方债规模下降 184 亿元,其中 15-20y、20-30y 环比分别减少 151 亿元、57 亿元,在地方债供给放量背景下,保险对于 15y 以上地方债承接能力下降,或是其表现偏差的主要原因。
聚焦【债券月报】2026年2月地方债月报:置换债发行赶进度,保险承接超长力度转弱。(2)分期限,2 月 10y 以上地方债发行占比下降 2.3pct,地方债规模加权平均发行期限为 17.19 年,较 1 月环比下降 0.47 年,其中作为发行主体的项目新增专项债和置换债分别-1.08 年、2.05 年,或是地方债平均期限缩短的主要原因。度成交规模下降至 1.3 万亿元,日均换手率上行 0.02pct 至 0.15%,当月发行利差较高、流动性较好的前五大地区,分别是湖南、天津、江苏、河南、江西。方债规模下降 184 亿元,其中 15-20y、20-30y 环比分别减少 151 亿元、57 亿元,在地方债供给放量背景下,保险对于 15y 以上地方债承接能力下降,或是其表现偏差的主要原因。核心数据:(2)分期限,2 月 10y 以上地方债发行占比下降 2.3pct,地方债规模加权平均发行期限为 17.19 年,较 1 月环比下降 0.47 年,其中作为发行主体的项目新增专项债和置换债分别-1.08 年、2.05 年,或是地方债平均期限缩短的主要原因;度成交规模下降至 1.3 万亿元,日均换手率上行 0.02pct 至 0.15%,当月发行利差较高、流动性较好的前五大地区,分别是湖南、天津、江苏、河南、江西;方债规模下降 184 亿元,其中 15-20y、20-30y 环比分别减少 151 亿元、57 亿元,在地方债供给放量背景下,保险对于 15y 以上地方债承接能力下降,或是其表现偏差的主要原因。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 23。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了地方债、保险、债券、久期等议题。