聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列三:如何具象化和跟踪中游制造的价格?。核心观点:中游制造涵盖的行业广泛且产品大多非标准化,本篇报告核心是选取重点行业的代表性的 10 个产成品/核心部件/原材料价格,具象化和跟踪中游制造价格,对齐 PPI 口径和市场感知的“价格颗粒度”。对于物价而言,其一,中游制造价格对 PPI 的影响在逐年扩大,PPI 权重近十年来提升约 6 个百分点至 41%;其二,随着供需格局持续优化,中游制造 PPI环比已连续四个月上涨,将是带动 PPI 回升的主要内生动能。此外以三方机构预测作为辅助线索,2 月份TrendForce 将今年 Q1 的常规 DRAM 价格环比预测从 55%上调至 90~95%,将NAND 价格环比预测从 33~38%上调至 55~60%(均价概念)。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列三:如何具象化和跟踪中游制造的价格?。核心观点:中游制造涵盖的行业广泛且产品大多非标准化,本篇报告核心是选取重点行业的代表性的 10 个产成品/核心部件/原材料价格,具象化和跟踪中游制造价格,对齐 PPI 口径和市场感知的“价格颗粒度”。对于物价而言,其一,中游制造价格对 PPI 的影响在逐年扩大,PPI 权重近十年来提升约 6 个百分点至 41%;其二,随着供需格局持续优化,中游制造 PPI环比已连续四个月上涨,将是带动 PPI 回升的主要内生动能。此外以三方机构预测作为辅助线索,2 月份TrendForce 将今年 Q1 的常规 DRAM 价格环比预测从 55%上调至 90~95%,将NAND 价格环比预测从 33~38%上调至 55~60%(均价概念)。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列三:如何具象化和跟踪中游制造的价格?。核心观点:中游制造涵盖的行业广泛且产品大多非标准化,本篇报告核心是选取重点行业的代表性的 10 个产成品/核心部件/原材料价格,具象化和跟踪中游制造价格,对齐 PPI 口径和市场感知的“价格颗粒度”。对于物价而言,其一,中游制造价格对 PPI 的影响在逐年扩大,PPI 权重近十年来提升约 6 个百分点至 41%;其二,随着供需格局持续优化,中游制造 PPI环比已连续四个月上涨,将是带动 PPI 回升的主要内生动能。此外以三方机构预测作为辅助线索,2 月份TrendForce 将今年 Q1 的常规 DRAM 价格环比预测从 55%上调至 90~95%,将NAND 价格环比预测从 33~38%上调至 55~60%(均价概念)。核心数据:对于物价而言,其一,中游制造价格对 PPI 的影响在逐年扩大,PPI 权重近十年来提升约 6 个百分点至 41%;此外以三方机构预测作为辅助线索,2 月份TrendForce 将今年 Q1 的常规 DRAM 价格环比预测从 55%上调至 90~95%,将NAND 价格环比预测从 33~38%上调至 55~60%(均价概念)。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了宏观、宏观专题、战略看多中游制造系列三等议题。