聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列五:透视中国宽基指数的“中游制造”成色。创业板指的市值与海外营收飙升均超 80%源于产业爆发的“双轮内生”;沪深 300 的中游市值扩张虽近半依赖指数调仓的“新陈代谢”,但其出海增量 96%仍源于核心老蓝筹的内生增长,彰显极强底仓韧性。创业板指展现出极高的“中游纯度”,其中游市值与利润占比均超 70%,已沉淀为容量极大的先进制造基本盘;而港股宽基(如恒生指数、恒生科技)的核心权重则相对集中于互联网与本地生活,在底层资产上呈现出偏向泛消费领域的不同配置属性。仅看市值占比极易忽视市值份额增长的盈利,通过观测“市值盈利错配比”,庞大的中游贝塔在不同宽基中呈现出显著的结构性分化:创业板指:强劲的高弹性盈利驱动。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列五:透视中国宽基指数的“中游制造”成色。创业板指的市值与海外营收飙升均超 80%源于产业爆发的“双轮内生”;沪深 300 的中游市值扩张虽近半依赖指数调仓的“新陈代谢”,但其出海增量 96%仍源于核心老蓝筹的内生增长,彰显极强底仓韧性。创业板指展现出极高的“中游纯度”,其中游市值与利润占比均超 70%,已沉淀为容量极大的先进制造基本盘;而港股宽基(如恒生指数、恒生科技)的核心权重则相对集中于互联网与本地生活,在底层资产上呈现出偏向泛消费领域的不同配置属性。仅看市值占比极易忽视市值份额增长的盈利,通过观测“市值盈利错配比”,庞大的中游贝塔在不同宽基中呈现出显著的结构性分化:创业板指:强劲的高弹性盈利驱动。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列五:透视中国宽基指数的“中游制造”成色。创业板指的市值与海外营收飙升均超 80%源于产业爆发的“双轮内生”;沪深 300 的中游市值扩张虽近半依赖指数调仓的“新陈代谢”,但其出海增量 96%仍源于核心老蓝筹的内生增长,彰显极强底仓韧性。创业板指展现出极高的“中游纯度”,其中游市值与利润占比均超 70%,已沉淀为容量极大的先进制造基本盘;而港股宽基(如恒生指数、恒生科技)的核心权重则相对集中于互联网与本地生活,在底层资产上呈现出偏向泛消费领域的不同配置属性。仅看市值占比极易忽视市值份额增长的盈利,通过观测“市值盈利错配比”,庞大的中游贝塔在不同宽基中呈现出显著的结构性分化:创业板指:强劲的高弹性盈利驱动。核心数据:沪深 300 的中游市值扩张虽近半依赖指数调仓的“新陈代谢”,但其出海增量 96%仍源于核心老蓝筹的内生增长,彰显极强底仓韧性;创业板指展现出极高的“中游纯度”,其中游市值与利润占比均超 70%,已沉淀为容量极大的先进制造基本盘。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了宏观、宏观专题、战略看多中游制造系列五等议题。