聚焦【宏观快评】2026年2月金融数据点评:从金融视角评估价格传导的机制。2026 年前两个月,企业利润的领先指标企业居民存款剪刀差进一步向上修复,当下该指标是 2022 年 12 月以来的最高值,且 2024 年 8 月以来,已持续震荡向上修复 18 个月。2026 年前两个月,同步于万得全 A 成交金额占流通市值比重的非银居民存款剪刀差同样向上抬升,持续维持在2009 年以来约 80%分位数的绝对高位。而资产端的视角下,当下居民贷款偏弱,反内卷政策叠加贷款到期因素影响下,企业贷款能否持续增长存疑,此外 2026 年政府债新增规模与 2025 年基本一致,而银行购买外汇等行为的体量仍相对偏小,综合考虑下,2026 年 M2 同比较 2025 年回落仍是大概率事件,企业和非银流动性的改。
聚焦【宏观快评】2026年2月金融数据点评:从金融视角评估价格传导的机制。2026 年前两个月,企业利润的领先指标企业居民存款剪刀差进一步向上修复,当下该指标是 2022 年 12 月以来的最高值,且 2024 年 8 月以来,已持续震荡向上修复 18 个月。2026 年前两个月,同步于万得全 A 成交金额占流通市值比重的非银居民存款剪刀差同样向上抬升,持续维持在2009 年以来约 80%分位数的绝对高位。而资产端的视角下,当下居民贷款偏弱,反内卷政策叠加贷款到期因素影响下,企业贷款能否持续增长存疑,此外 2026 年政府债新增规模与 2025 年基本一致,而银行购买外汇等行为的体量仍相对偏小,综合考虑下,2026 年 M2 同比较 2025 年回落仍是大概率事件,企业和非银流动性的改。
聚焦【宏观快评】2026年2月金融数据点评:从金融视角评估价格传导的机制。2026 年前两个月,企业利润的领先指标企业居民存款剪刀差进一步向上修复,当下该指标是 2022 年 12 月以来的最高值,且 2024 年 8 月以来,已持续震荡向上修复 18 个月。2026 年前两个月,同步于万得全 A 成交金额占流通市值比重的非银居民存款剪刀差同样向上抬升,持续维持在2009 年以来约 80%分位数的绝对高位。而资产端的视角下,当下居民贷款偏弱,反内卷政策叠加贷款到期因素影响下,企业贷款能否持续增长存疑,此外 2026 年政府债新增规模与 2025 年基本一致,而银行购买外汇等行为的体量仍相对偏小,综合考虑下,2026 年 M2 同比较 2025 年回落仍是大概率事件,企业和非银流动性的改。核心数据:2026 年前两个月,同步于万得全 A 成交金额占流通市值比重的非银居民存款剪刀差同样向上抬升,持续维持在2009 年以来约 80%分位数的绝对高位;2 月企业存量贷款同比约为 8.9%,这一增速较 2025 年基本持平。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了金融数据、宏观、经济、宏观快评等议题。