聚焦【宏观快评】远期售汇风险准备金率下调分析:汇率出招了,怎么看?。叠加本身近期人民币升值明显提速背后或主要受短期脉冲因素的影响(春节错位导致出口脉冲,季节性净结汇,积压待结汇释放),且目前美元也没看到持续单边走弱的趋势动能,因此报告认为当前人民币的升值速率是不可持续的。❖ 四、远期售汇如何与即期市场联动?表观来看,远期售汇风险准备金率的调整,直接影响的应该是外汇远期市场价格,那么,其如何联动影响即期汇率的变化呢?若企业远期购汇需求旺盛,银行 sell/buy 掉期交易和即期购汇会同样增加,导致即期市场人民币贬值;反之,若企业远期购汇需求萎缩,银行 sell/buy 掉期交易和即期购汇会同样减少,导致即期市场人民币升值。
聚焦【宏观快评】远期售汇风险准备金率下调分析:汇率出招了,怎么看?。叠加本身近期人民币升值明显提速背后或主要受短期脉冲因素的影响(春节错位导致出口脉冲,季节性净结汇,积压待结汇释放),且目前美元也没看到持续单边走弱的趋势动能,因此报告认为当前人民币的升值速率是不可持续的。❖ 四、远期售汇如何与即期市场联动?表观来看,远期售汇风险准备金率的调整,直接影响的应该是外汇远期市场价格,那么,其如何联动影响即期汇率的变化呢?若企业远期购汇需求旺盛,银行 sell/buy 掉期交易和即期购汇会同样增加,导致即期市场人民币贬值;反之,若企业远期购汇需求萎缩,银行 sell/buy 掉期交易和即期购汇会同样减少,导致即期市场人民币升值。
聚焦【宏观快评】远期售汇风险准备金率下调分析:汇率出招了,怎么看?。叠加本身近期人民币升值明显提速背后或主要受短期脉冲因素的影响(春节错位导致出口脉冲,季节性净结汇,积压待结汇释放),且目前美元也没看到持续单边走弱的趋势动能,因此报告认为当前人民币的升值速率是不可持续的。❖ 四、远期售汇如何与即期市场联动?表观来看,远期售汇风险准备金率的调整,直接影响的应该是外汇远期市场价格,那么,其如何联动影响即期汇率的变化呢?若企业远期购汇需求旺盛,银行 sell/buy 掉期交易和即期购汇会同样增加,导致即期市场人民币贬值;反之,若企业远期购汇需求萎缩,银行 sell/buy 掉期交易和即期购汇会同样减少,导致即期市场人民币升值。核心数据:证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号宏观快评 2026 年 02 月 27 日【宏观快评】汇率出招了,怎么看?——远期售汇风险准备金率下调分析事 项为促进外汇市场发展,支持企业管理好汇率风险,中国人民银行决定自 2026 年3 月 2 日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 20%下调至 0。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了宏观、汇率、政策、银行等议题。