聚焦万润新能(688275)首次覆盖报告:铁锂龙头已现拐点,看好盈利持续抬升。[Tabl投资建议 e_Summar:y]预计 2025-2027 年公司归母净利润为-4.46 亿元、9.63 亿元、13.7 亿元,同比增长 48.7%、315.7%、42.4%;对应 2025-2027年 EPS 为-3.54 元、7.63 元、10.87 元。根据鑫椤资讯统计,在新能源汽车和储能需求的带动下,2025 年我国磷酸铁锂产量达到 391.5 万吨,同比增长 61.51%:行业面临“增收不增利”的局面。根据公司 2025 年业绩快报,预计 25Q4 单季度扣非归母净利润为 0.38 亿元,已实现单季度盈利。
聚焦万润新能(688275)首次覆盖报告:铁锂龙头已现拐点,看好盈利持续抬升。[Tabl投资建议 e_Summar:y]预计 2025-2027 年公司归母净利润为-4.46 亿元、9.63 亿元、13.7 亿元,同比增长 48.7%、315.7%、42.4%;对应 2025-2027年 EPS 为-3.54 元、7.63 元、10.87 元。根据鑫椤资讯统计,在新能源汽车和储能需求的带动下,2025 年我国磷酸铁锂产量达到 391.5 万吨,同比增长 61.51%:行业面临“增收不增利”的局面。根据公司 2025 年业绩快报,预计 25Q4 单季度扣非归母净利润为 0.38 亿元,已实现单季度盈利。
聚焦万润新能(688275)首次覆盖报告:铁锂龙头已现拐点,看好盈利持续抬升。[Tabl投资建议 e_Summar:y]预计 2025-2027 年公司归母净利润为-4.46 亿元、9.63 亿元、13.7 亿元,同比增长 48.7%、315.7%、42.4%;对应 2025-2027年 EPS 为-3.54 元、7.63 元、10.87 元。根据鑫椤资讯统计,在新能源汽车和储能需求的带动下,2025 年我国磷酸铁锂产量达到 391.5 万吨,同比增长 61.51%:行业面临“增收不增利”的局面。根据公司 2025 年业绩快报,预计 25Q4 单季度扣非归母净利润为 0.38 亿元,已实现单季度盈利。核心数据:[Tabl投资建议 e_Summar:y]预计 2025-2027 年公司归母净利润为-4.46 亿元、9.63 亿元、13.7 亿元,同比增长 48.7%、315.7%、42.4%;对应 2025-2027年 EPS 为-3.54 元、7.63 元、10.87 元;根据鑫椤资讯统计,在新能源汽车和储能需求的带动下,2025 年我国磷酸铁锂产量达到 391.5 万吨,同比增长 61.51%:行业面临“增收不增利”的局面。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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